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聽股神話的請舉手。
聽股神話賺了錢的請舉手。
你舉手了嗎？
每年春天，在股神沃倫·巴菲特的旗艦公司伯克希爾·哈撤韋公司一年一度的股東大會上，都會擠滿幾萬名來自世界各地的忠實信徒。他們豎起耳朵渴望在股神的發言中捕捉到發財的真經。
巴菲特的盛名在20世紀90年代初達到了登峰造極的境界，被認為是世界上最成功的投資者之一。人們將1930年出生在美國奧馬哈的巴菲特稱為“奧馬哈先知”，2008年他超越當時的微軟公司總裁比爾·蓋茨成為世界首富。巴菲特所堅持的價值投資理念被媒體廣為傳頌，無數散戶視他為偶像，對股神的一言一行頂禮膜拜。
巴菲特也曾是我的偶像。記得1994年畢業后，我正在華爾街找工作。一次面談接近尾聲的時候，面試官和我閑聊z “誰是你的偶像？”我脫口而出： “沃倫·巴菲特。”沒想到，這位未來的上司一臉訕笑，反問我：“你確定？”我斬釘截鐵地答道： “我肯定！”他看看我，詭異地笑著說：“但愿吧。”
當時我并不明白那位上司的反應，在工作了數十年終于看清了華爾街的游戲規則之后，我才徹底理解他當年對我回答的質疑。如果把當下的華爾街比作江湖，巴菲特和索羅斯便是玩得最轉的“武林大師”。一位好似道貌岸然、聲東擊西的“君子劍”岳不群，另一位則像極了一諾千金、指哪兒打哪兒的“采花大盜”田伯光。盡管兩者都武藝超群、手段高明，但風格卻截然不同。
這兩位大師就像資本江湖的“東邪西毒”。不過，在大眾眼里，真性惰的投機大鴿索羅斯是“資本市場大壞蛋”，而慈眉善目的股神巴菲特則是具有道德準則的“謙謙君子”。
但是，這世上真的有股神嗎？巴菲特果真如此“正點”？
中國散戶的35億美元是怎么被掠走的？
巴菲特有一句名言：“我們喜好的持有期就是永遠。(Our favoriteholding period is forever.）”換個大家熟悉的說法也就是他那眾所周知的投資策略一一“買入并長期持有（Buy and hold）”。可巴菲特的言行并不一致，他出爾反爾、聲東擊西、指南打北，說的和做的完全不是一回事，真可謂“兵不厭詐”。
舉例來說，自1957年到1969年12年間，巴菲特管理著一只對沖基金，他的個人資產從10萬美元增長到了2600萬美元，這是他財富成倍增長最快的時期。那時他交易活躍，甚至還玩套利交易，與“買入并長期持有”毫不相干。或許有人會為他辯解，那是他的原始積累，賺第一桶金必須這樣。
然而縱觀巴菲特超過半個世紀的投資生涯，他真正長線并重倉持有的股票總共才7只，絕對不超過他全部資金（最多時）的20%，最低時甚至連10%都不到。更何況他還是那7家公司的大股東，是“內線者”，按規定所持股是不能隨便拋售的，因此股神的“長期持有”不足為奇。
更諷刺的是，巴菲特一再警告金融衍生品是大規模殺傷性武器，他是堅決反對的。可事實上，他的伯克希爾·哈撤韋公司是衍生品最大的玩家之一，目前依然持有620億美元的衍生產品合約！
再看一個和中國有關的例子。一貫堅稱“只買不拋”的股神， 2003年首次購得價值5億美元的中石油股票。消息一經公布，便有成千上萬股神的追隨者相繼跟進，他們緊攥中石油的股票死也不拋。資本江湖的弟子們太迷信投資大師的策略了，以為只要跟著“師傅”，自己的“武藝”一定精進，更以為只要握緊“股神”選中的股票，就等于吃了定心丸。
“股神”果然不負眾望， “苦苦守候”了4年，等他的“信徒”差不多都進場了，便在2007年7月悄悄拋售了最初買進的中石油股票。單單這一筆， “股神”就從中國百姓身上掠走35億美元。應該說， “股神”所賺的每一分錢，都來自中國股民的巨大虧損，真可謂“一將功成萬骨枯”！試間， “謙謙君子”岳不群，在得到《辟邪劍譜》（相當于巴菲特的“只買不拋”）的武林秘籍后，會與他的門徒分享嗎？
神話背后的內幕交易
2011年春，巴菲特的前得力助手索科爾（Dave Sokol）因涉嫌內幕交易，令巴菲特也卷入內幕交易的丑聞中。巴菲特和索科爾都將接受SEC（美國證券交易委員會）的傳訊和調查。
索科爾一直被外界視為巴菲特的準接班人。在巴菲特的伯克希爾公司3月14日以90億美元的價格購買路博潤公司之前，他就先買入其股票。粗略估算，索科爾每股盈利30美元，浮盈近300萬美元。
近兩年，我專做證券交易監控，深知這類內幕交易只有初學者才會犯。其實，但凡在投行做過的都知道，投行從業人員，甚至其家屬，他們所有的證券交易賬戶就只能在自己公司內部開設，而且時刻被監管部門所監控，更不能隨便交易與自己公司有業務或將有業務往來的公司證券，在買賣之前必須先向監管部門申報，在獲得了preclearance（事先批準）后才可交易股票，否則就是內幕交易，輕則罰款被裁，重則坐牢。而索科爾事先曾向巴菲特主動報告了這些交易，可巳菲特卻對索科爾這樣低級的“內幕交易”不以為然，力挺索科爾，其潛臺詞是：不必大驚小怪。后來，巴菲特意識到這樣做不妥，于是態度180度大轉彎，譴責起索科爾來了。美國The Street記者埃里克·羅森鮑姆實在看不過去，發表了《犧牲索科爾，巴菲特就安全了？》的文章質疑巴菲特的行為？
其實，好些金融大鴿就是靠做內幕交易才能賺那么多。而巴菲特這條金融大鴿，真的是金融市場最后的“圣人”嗎？回首2008年，美國財長保爾森一通電話請求巴菲特出手救助高盛，講明政府會出手救AIG（美國國際集團〉。當時救助雷曼只需10億美元，救高盛需要50億美元，他為何不救雷曼而救高盛？答案再明顯不過了，政府救活了AIG，高盛自然就喘過了氣。這不是內幕交易是什么？這對普通投資者公平嗎？
我們該如何看待巴菲特？
也許你到處都能讀到巴菲特平民出身、白手起家、節儉持家的事跡，但你知道他的父親曾是美國參議院議員和國會金融委員會成員嗎？你知道他在加利福尼亞州拉古納海灘豪擲400萬美元買超豪華別墅嗎？你知道他在1989年購買價值1000萬美元的私人飛機嗎？也許你認為花自己賺的錢無可厚非，但你該開始學會質疑，學會立體地看一個人，學會在聽名人發言的時候多問一個為什么。
說穿了，金融市場從來就沒有圣人，也沒有神仙。資本一進入市場就帶著原罪，每一分錢都滲透著血和淚。老謀深算如巴菲特，這次何以陰溝里翻船？只有一種解釋：內幕交易做慣了，他根本就不把索科爾的行為當一回事兒。
這兩件事也正應了巴菲特自己的名言：如果你看見廚房里有一只蟬蟬，那里面肯定不止一只！現在，你看清這個貓膩兒了嗎？資本市場的金字塔上方，藏匿著的正是金融大鱷。巴菲特不是你爺爺，會真心傳授你武林真經的只有你親爺爺。