黃金波動期需警惕平台風險！XM滑點與隔夜費遭質疑_外匯專題

2026年以來，黃金市場并不平靜。國際金價在創下階段新高后頻繁上演“高台跳水”，單日波動幅度顯著擴大。市場的劇烈波動，如同一面放大鏡，不僅考驗著投資者的判斷力，更將許多交易平臺在極端行情下的“真實面目”暴露無遺。

近期，一位XM用戶的黃金鎖倉訂單在滑點中被強制平倉，導致賬戶3萬美元資金瞬間蒸發。他指責平臺惡意操控后臺，通過異常滑點和頻繁調整的隔夜費，“悄悄吞噬”用戶本金。

一次“失控”的爆倉

據該匯友陳述，北京時間2026年1月30日上午十點二十分左右，黃金市場流動性處于正常良好狀態。當時，他持有黃金多空對鎖倉單，意圖對沖方向性風險。然而，其交易賬戶卻遭遇了異常劇烈的滑點，實際成交價格與預設開倉價格多次出現數十點的偏差。正是這些異常的滑點，直接導致其本應風險可控的鎖倉結構被破壞，最終觸發強制平倉，三萬美金本金全部損失。

隔夜費的不透明調整

除了滑點問題，這位匯友還揭露了另一個持續性困擾——隔夜費的頻繁調整。他觀察到，黃金多空單的隔夜費比例從最初的不足3：1，一路被調整至13：1。僅在2026年1月，XM平臺就調整了黃金隔夜費三四次。最讓投資者感到不滿的是，XM似乎在“偷偷摸摸”地進行這些調整。

匯友提到，1月30日前的一個周五，平臺“偷偷摸摸”將黃金多單過夜費調到297美元，而空單隔夜費仍維持在11美元左右。到周一早晨，多單過夜費又被調回148美元左右。這樣的操作意味著，如果投資者未實時關注費用變化，可能在不知不覺中支付了翻倍的持倉成本。

“本來周三就收取三倍過夜費，周五又偷偷收兩倍過夜費，太貪心了”，匯友質疑道。

隔夜利息的計算基于“T+2”結算規則，周三持倉過夜會一次性扣除周五、周六、周日三天的利息。這就是為什么許多交易者會發現周三的隔夜費是平常的三倍。

做市商模式在極端行情下容易引發道德風險

這位匯友的遭遇并非孤例，XM平臺的費用透明度問題已經成為許多交易者投訴的焦點。一位有經驗的交易者指出，XM平臺“收取荒謬的費用”，并且“一些資產會出現幻想般的價格變動”。

要理解這些投訴背后的邏輯，需要先了解XM的商業模式。XM采用的是做市商模式，這意味著平臺作為交易者的對手方，而非單純的中介。做市商模式下，平臺可以通過點差和隔夜費獲得收入。當市場波動劇烈時，平臺可能會面臨風險暴露，這可能解釋了為何XM會對隔夜費進行頻繁調整。

一位行業觀察人士的點評一針見血：“市場做市商模式在極端行情下容易引發道德風險。當大量客戶同時朝一個方向交易時，平臺可能面臨巨大風險，這時候調整點差或隔夜費就成為風險管理的手段，但這往往損害了客戶利益。”

近年來，在各大外匯維權論壇、監管機構投訴頁面及社交媒體上，關于XM的負面聲音屢見不鮮，主要集中在資金提取困難、入金到賬不及時、客服回應緩慢，以及交易過程中遇到的各種問題。近日，一位XM用戶表示自己“經過長達54天的煎熬，終于從這家騙子公司追回了一部分資金。”他直指“平臺有無數種手段竊取交易員的錢財”。