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市場下一個波動：聚焦 PCE 通脹數據與英偉達財報

美債收益率的回落源于有報道稱，美國財政部計劃利用其近 1 萬億美元的財政準備金賬戶（TGA）資金來擴大國債回購規模。這一流動性機制為風險資產提供了暫時的喘息空間。

收益率回落，但焦點全面轉向 PCE 與財報

美債收益率的回落源于有報道稱，美國財政部計劃利用其近 1 萬億美元的財政準備金賬戶（TGA）資金來擴大國債回購規模。這一流動性機制為風險資產提供了暫時的喘息空間。

然而，在今晚兩大重磅催化劑登場前，市場參與者依然保持謹慎建倉：

? 美國 7 月 PCE 物價指數： 美聯儲最青睞的通脹指標，將直接決定市場對美聯儲 9 月政策路徑的押注。標題 PCE 預期將由前值 3.7% 放緩至 3.6%，核心 PCE 預期維持在 3.3%。? 英偉達 Q2 財報： 檢驗半導體板塊及整體 AI 交易敘事健康狀況的關鍵指標。

美股能否延續反彈動能，很大程度上取決于英偉達財報和前瞻指引能否再度超預期，以及通脹數據如何塑造美聯儲 9 月的政策路徑。因此，預計今日市場在數據公布前將維持盤整，并在消息面釋放后迎來更清晰的方向。

核心資產技術分析與展望

美元指數：99.00 阻力壓制，靜待 PCE 催化

美元指數在 99.00 整數關口下方技術面依然偏空。只要匯價維持在 99.00 下方，我們的偏空展望保持不變。今晚的 PCE 通脹數據將提供關鍵催化劑；若數據缺乏指引，市場焦點將轉向杰克遜霍爾央行年會。

美元指數，24圖表

技術面上，美元正在狹窄區間內盤整。短線結構支撐暫定于 98.50，而此前的支撐位 99.00 現已轉為上方核心阻力。除非匯價重返 99.00 上方，否則美元依然維持偏空基調。

展望后市，今晚的 PCE 數據有望為近期區間震蕩的美元提供突破動力，特別是在市場已基本消化美聯儲按兵不動預期、需要新催化劑來指引方向的背景下：

?  若 PCE 通脹進一步放緩： 對美聯儲加息的押注將繼續降溫，持續對美元施加下行壓力，并將價格壓制在 99.00 下方。

? 若通脹意外反彈： 加息預期可能重新升溫，若收復 99.00 心理關口，可能觸發美元向 99.50 阻力關口的反彈修正。

美元/日元 (USD/JPY)：利差拉鋸與區間盤整

除美元指數本身外，受收益率動態與央行政策懸而未決影響，美元/日元依然緊密鎖定在水平交易通道內。近期收益率變動與政策展望繼續使美元/日元的走勢復雜化，其價格行為嚴重受到美日國債利差及金融衍生品干預消息的支配。

USDJPY，H4圖表

技術面上，在經歷美日金融衍生品干預、收益率波動及政策押注轉變后，美元/日元的上方空間受到嚴厲壓制。

目前，在 U.S. PCE 數據明確美聯儲政策軌跡之前，預計匯價將維持區間盤整。美元/日元大概率將被鎖定在 158.00 至 159.50 – 160.00 區間內。交易員需密切關注任何潛在的向上或向下突破信號。

若美元繼續走弱且美元/日元受制于 160.00 上方阻力，可能會支持下行延伸敘事，尤其是近期移動平均線已顯示出清晰的看跌交叉。

現貨黃金：強勁看漲形態維持，但承壓于 $4,660 阻力

受美元整體走弱及流動性尾吹支撐，現貨黃金維持強勁的看漲形態，盡管多頭在上方面臨重大技術障礙。

XAUUSD，H4圖表

黃金目前在關鍵的 $4,660/盎司 阻力位下方陷入多空拉鋸。雖然大級別宏觀趨勢依然偏多，但交易員需警惕自 $4,660 頂部壓制引發的技術性回調，尤其是近期價格行為持續在該阻力位受到壓制。

黃金下一次重大突破的方向取決于今晚的 PCE 數據及由此引發的美元強弱變化。回調的核心支撐位于 $4,500 – $4,540 區域，中間支撐看至 $4,600。

納斯達克 100 (UT100)：科技股反彈靜待英偉達催化劑

周二科技板塊的反彈提供了即時緩解，但指數的大級別方向完全取決于企業前瞻指引。

UT100，日線圖表

納斯達克 100 指數在近期回調后嘗試企穩，在 29,000 守住核心支撐的背景下，短線動能稍顯積極。

UT100，H4圖表

追蹤過去一周的壓力，短線偏向依然維持謹慎。盡管短線技術性買盤守住了下方邊界，但指數能否延伸漲幅突破上方核心阻力，完全取決于英偉達的前瞻指引與今晚的 PCE 通脹數據。

目前，29,000 – 29,300 區域依然是多空對決的關鍵戰地。關注該位置即將出現的決勝行情。

結論與資產摘要

由潛在財政準備金支持的美債收益率回落為美股提供了暫時的喘息空間，但市場焦點現已轉移至今晚的雙重催化劑：美國 PCE 通脹與英偉達財報。美元指數在 99.00 阻力下方維持偏空，美元/日元在 158.00 – 160.00 區間盤整，黃金在 $4,660 阻力下方拉鋸，納斯達克 100 指數在財報公布前測試 29,000 – 29,300 支撐。

? 美元指數： 99.00 下方偏空；守住 98.50 支撐，靜待 PCE 數據決定向下破位還是下探 99.50 阻力。

? 美元/日元： 區間盤整；受制于 160.00 阻力，下方支撐看至 158.00，關注均線看跌交叉及下行延伸可能。

? 現貨黃金 (XAU/USD)： 多空拉鋸；承壓于 $4,660 關鍵阻力，核心回調需求支撐帶看至 $4,500 – $4,540（中間支撐 $4,600）。

? 納斯達克 100 (UT100)： 謹慎反彈；在 29,000 – 29,300 支撐上方企穩，等待英偉達指引與 PCE 數據指引破位方向。