FX110

黃金小時圖

黃金方面：隔夜黃金小幅上漲后回落，是基本面和技術面聯動的結果，油價創下5月以來的新高，通脹有持續走高的可能，市場押注加息。

油價是美國通脹上行的重要推動力，原油價格同比上漲10%，大約推升美國CPI同比0.2-0.25個百分點，美銀測算，油價上漲10%，PCE大約會抬升0.1個百分點。

智昇研究市場策略師鵬程認為，通脹壓力加大的背景下，市場已經開始押注美聯儲加息，其中9月加息25個基點的概率上升至59.4%，利率期貨顯示年內大概率至少加息一次，即25個基點，加息兩次的概率約為15-18%，取決于油價與核心CPI表現。

技術面：黃金日線收小陽線，反彈動能較弱。1小時周期上方關鍵壓力位并未突破，短線調整的概率很大，可關注下方4365美元一線的支撐。

原油小時圖

原油方面：國際油價繼續狂飆猛進，紐交所10月交貨的輕質原油期貨收于96.05美元/桶，11月交貨的布倫特原油期貨收于101.21美元/桶。

油價上漲的主要原因是美伊沖突存在全面升級的可能。疊加全球原油庫存處于低位、OPEC+暫停增產，供需處于緊平衡狀態，地緣風險推動了油價快速上漲。全球約20%海運原油需要經過霍爾木茲海峽，是全球原油核心咽喉，同時曼德海峽持續受胡塞武裝襲擾，兩條關鍵航道同時承壓。

市場已經開始定價海灣地區原油出口中斷風險，提前支付風險溢價，一旦兩大海峽通行受阻，全球原油供給會瞬間大幅下降。同時油輪被迫繞行非洲好望角，海運時間拉長、運費抬升，進一步推升原油到岸成本。

技術面：原油日線已創新高，但距離前期高點較近，有一定上行壓力。4小時周期上升結構有完成的可能，并且價格超買，要謹防短線回落，可關注下方94.50美元一線的支撐。

銅方面：銅日線整體形成箱體震蕩，但重心還在上移，形成上攻形態。4小時周期價格重心繼續上移，短線有向上突破的可能，可關注下方6.62美元一線的支撐。

日經225方面：日經225日線收大陰線，繼續下跌概率很大。4小時周期形成下跌中繼形態，短線還有新低，日內可關注上方64950一線的壓力。

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