FX110

黃金小時圖

黃金方面：隔夜黃金一度跌破4300美元重要關口，隨后收回，整體呈現高位承壓、溫和回調的運行態勢。

當前主導金價走勢的核心基本面因素為美聯儲鷹派政策預期升溫。近期多位美聯儲官員密集釋放偏鷹表態，推動市場押注加息。市場逐步消化了美國高利率維持更久的交易邏輯，直接推動美債收益率小幅走高。

智昇研究市場策略師鵬程認為，地緣政治與機構配置需求構成金價重要對沖支撐，當前全球地緣局勢不確定性仍存，美國財政債務風險持續發酵，市場避險需求并未完全消退，中長期配置資金的托底作用，讓黃金難以出現單邊下跌行情。

技術面：黃金日線收小陰線，但重心有上移的跡象。1小時周期下跌后收回，趨勢上走好，日內很可能震蕩上行，可關注下方4340美元一線的支撐。

原油小時圖

原油方面：隔夜國際油價繼續回落調整，但下跌幅度有放緩的跡象，市場交易重心由供給中斷恐慌切換為供需現實與宏觀約束，基本面多空力量激烈博弈。

近期美伊釋放外交接觸信號，市場開始計價霍爾木茲海峽航運恢復的可能性，此前因航運受阻推升的風險溢價顯著回吐。同時沙特輸油管道修復進度好于市場早期預判，原油出口路線有所調整，部分緩解市場對中東原油大規模斷供的擔憂。

歐美高利率環境延續，制造業景氣偏弱，海外成品油消費邊際走弱。IEA 對全球原油需求增速的預估有所下調，高油價本身也開始產生抑制需求的效果。美聯儲偏鷹政策預期抬升美元，也對大宗商品形成估值壓制。

技術面：原油日線連續收陰線，價格臨近前期重要支撐區域。1小時周期跌幅放緩，短線可能還有一跌，但短線空間有限，可關注下方87.40美元一線的支撐。

銅方面：日線連續收陽線，價格刷新歷史，上漲形態有延升的可能。4小時周期價格突破前期箱體，上漲動能并未走弱，日內可關注下方6.74美元一線的支撐。

日經225方面：日線連續收陽線，價格突破長期均線。4小時周期形態走強，但價格有超買的跡象，存在回調的可能，日內可關注下方65620一線的支撐。

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