FX110

黃金小時圖

黃金方面：隔夜黃金繼續維持震蕩走勢，核心原因是短期利率預期和中期利率預期分別對金價形成支撐和壓力，導致金價陷入區間整理格局。

美聯儲觀察顯示，市場定價10月FOMC會議維持利率不變的概率達83.9%，短期加息概率偏低，但12月加息預期顯著抬升，累計加息25個基點的概率升至76%，反映市場對通脹粘性的擔憂并未消退。

智昇研究市場策略師鵬程認為，隔夜美國10年期美債收益率小幅上行至5.119%，長端收益率維持高位，抬高無息資產黃金的機會成本，持續壓制金價上行空間。

技術面：黃金日線收小陽線，反彈力度很弱。1小時周期形成下降箱體，短線大概率還有新低，可關注上方4150美元一線的壓力。

原油小時圖

原油方面：隔夜油價繼續維持震蕩走勢，地緣風險依舊威脅國際原油供應，地緣風險溢價依舊是油價最強支撐。

胡塞武裝持續襲擊沙特東部油田與機場等設施，伊朗周邊軍事動態增多，市場重新計價霍爾木茲海峽航運中斷的尾部風險。不過實際航運數據出現對沖，最新數據顯示，波斯灣原油與凝析油總出口回升至2460萬桶/日，已經高于戰前平均水平。

EIA最新短期能源展望上調四季度布倫特油價預測，核心邏輯并非原油絕對短缺，而是全球柴油市場持續偏緊，煉廠需要更多原油來滿足餾分油消費，間接拉動原油采購需求。OPEC已將2026年全球原油需求增長預期下調至40萬桶/日，較年初預估大幅縮水，核心原因是高油價持續壓制價格敏感型消費。

技術面：原油日線連續收帶長上影的小陰線，有見頂的可能。1小時周期高點下移，短線若原油跌破96.50美元一線，則下跌趨勢確立

銅方面：日線連續收小陰線，下方長期均線支撐明顯，但短線形態有走弱跡象。4小時周期形成箱體震蕩，短線大概率還有新低，上方可關注6.50美元一線壓力。

日經225方面：日線收帶長下影的小陰線，長期均線支撐明顯。1小時周期有形成下降三角形的可能，短線可能還有最后一跌，可關注上方64750一線的壓力。

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