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周一巴西金融資產遭遇了歷史性的拋售，市場因總統盧拉在總統決選中出人意料地逆轉勝出而陷入動蕩。

他克服了本月早些時候首輪投票中意外落后的局面，擊敗了右翼挑戰者博索納羅——后者被普遍認為更親商，且在政府支出方面持謹慎態度。

安碩MSCI巴西ETF（代碼EWZ.P）暴跌約20%，創下該基金26年歷史中第二大的單日跌幅。盧拉政府與特朗普政府的關系一直波折不斷。

反對黨主張私有化、削減開支以及與美國保持密切合作。2025年7月，特朗普宣布對巴西征收50%的關稅，以此回應他所稱的針對雅伊爾·博索納羅的“政治迫害”審判。

這一結果也逆轉了拉丁美洲當前強烈的保守派和右翼政治轉向趨勢。過去12個月里，玻利維亞、智利、哥倫比亞和秘魯均迎來了保守派領導人的就職。

就任近三年以來，阿根廷總統米萊已將占GDP 5%的長期財政赤字轉變為持續的預算盈余，并將年度通脹率從近300%降至約30%。

據布魯金斯學會稱，巴西大選標志著拉丁美洲的一個關鍵轉折點，也是對“唐羅主義”以及全球稀土供應鏈重組的關鍵考驗。

支出

巴西的預算赤字占GDP的9.48%，加劇了人們對下一屆政府能否保持財政紀律、更好地控制國家財政狀況的擔憂。

盧拉的核心經濟理念是依靠消費需求和政府直接投資來推動GDP增長。他的擴張性政策導致赤字增加，其中包括“家庭補助金”社會補助計劃。

鑒于過去表現不佳，且盧拉曾承諾消除饑餓和國內貧困，他將不得不應對備受矚目的開支削減問題。目前幾乎沒有跡象表明其政策方向會發生轉變。

盧拉認為，傳統的緊縮措施——例如削減社會福利項目或凍結實際最低工資增長——不僅會損害工人階級利益，而且與減少不平等這一核心使命相悖。

9月政府將2026年GDP增長預期從2.3%下調至2%。此次下調反映了工業和服務業產出的疲軟，這掩蓋了農業部門的強勁表現。

隨著政策制定者努力將通脹率拉回官方目標區間，雷亞爾利率仍位居全球最高之列。雖然銀行股面臨利好，但是雷亞爾疲軟導致外國投資者望而卻步。

雷亞爾匯率于2024年12月觸及歷史低點。盡管如此，主要金融分析師仍預測該貨幣將面臨下行壓力、波動性加劇以及前景走弱。

石油派對

2026年前九個月，原油和石油產品的貿易順差達到創紀錄的312.2億美元，較去年同期增長40%。問題在于，油價很難長期維持在100美元以上。

經濟學家指出，目前燃料成本對全球消費者而言猶如一筆沉重的稅負。經濟增長急劇放緩，從而導致能源需求下降。

出口民調顯示，以色列大選陷入僵局，總理內塔尼亞胡及其主要競爭對手、前軍方總參謀長艾森科特均遠未獲得執政所需的多數席位。

與明確以推翻德黑蘭神權政府為競選綱領的內塔尼亞胡不同，艾森科特曾公開表示這“并非可實現的目標”，并優先考慮采取戰術性遏制。

如果他最終勝出，針對伊朗的直接軍事行動很可能更容易終止。此外，美國選民將于下周參加中期選舉。

若民主黨在參眾兩院中任一院獲勝，將推動政策轉向外交途徑，這與該黨積極推動迅速結束中東沖突或對沖突實施嚴格限制的競選主張相一致。

雖然由供應驅動的石油繁榮助推了巴西股市的上漲，但需求萎縮或地緣政治局勢緩和的雙重風險，可能會給這一上漲趨勢踩下剎車。

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