外資放假去 抓緊台灣股市、匯市神奇趨勢!

作者:李柏彥

時間:2020-12-21 13:59:52

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時序進入12月,每當此時「外資放耶誕假期」都會成為熱門話題,很多投資朋友也紛紛留言,希望瞭解這個議題對股匯市的影響。

所謂外資放假,是指每年12月25日到1月1日這段時間前後,不只外資交易員放假不會進行操盤,也因外資高層主管休假重大投資決策停擺,造成外資在台灣股匯市動能限縮。

舉例來說,2019年12月20日,台北股市成交量還有1705.95億新台幣,但此後開始萎縮,到12月25日台北股市成交量破近半年新低僅有912.23億新台幣,當天台北與元太外匯經紀公司總成交量也僅有6.82億美元(一般在10億美元以上)。

對於外資放假的金融操作,本文分成個股、大盤和外匯(新台幣兌美元匯率)三個層面來談:

個股

個股最可以利用外資放假進行操作,因為即便營收表現良好的公司,平時也可能因為外資調節而面臨一定程度賣壓。一旦外資放假,就有可能出現一小波行情。

舉例來說,記憶體模組廠群聯(8299)曾在2019年11月和12月發生土洋對作情況。也就是當時投信呈現連續買超,但外資則不斷賣超,導致群聯股價上攻力道減弱。直到12月23日到1月2日外資休假,投信趁此時機擴大買超,才讓股價一舉從315元上攻到362元。

大盤

和個股相比,台股大盤則難以運用外資休假進行操作預測。原因是即便是外資休假,外資交易並非歸零,加上台灣股票指數是加權指數,外資如果在休假期間將有限量能鎖定在操作權值股,仍有相當大影響力左右加權指數。

例如,2018年12月外資休假期間,即便外資整體交投力道減弱,台股大盤走勢仍大致跟隨外資的買賣動作起舞,外資買超大盤就漲,賣超大盤就跌,依舊喊水會結冰。所以對大盤而言,外資休假期間交易量萎縮,但如果就因此斷定指數會朝外資原本的相反方向發展,這恐怕過度解讀。

外匯

和大盤相比,外匯更不容易因為外資放假而出現逆轉情勢。因為雖然外資是外匯市場相當大的一道力量,但少了外資,仍會有國內投資機構進出,甚至是進出口商的買賣匯力道左右匯率走勢。

關於這點,可以從2019年新台幣兌美元走勢看出,當時新台幣從8月31.73開始不斷升值,直到外資放假期間也沒有逆轉這個態勢,甚至在12月31日外資休假前夕強勁升值0.59%,以29.91做收,創下近一年半新高。

對於今年情況,美國聯準會(Fed)持續印鈔,加上台灣防疫相當成功,經濟、出口表現相對亮眼,台灣市場成為外資熱錢最愛,新台幣強勁升值勢不可擋。在內資方面,國內海外資金大回流,加上央行在防守匯率上節節退守,匯銀主管指出,目前出口商已對央行不想再有「過多的期待」,拿到美元貨款就直接進場拋售,也形成台幣升值的一股強勁力量。

總結來說,在基本面和預期心理效應帶動下,外資休假期間雖然成交量萎縮,可以短暫紓解央行調節壓力,但仍難撼動整體情勢,新台幣兌美元匯率可能如預期般往突破28價位節節近逼。

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