美元好便宜能買嗎? 怎樣買才聰明?

作者:Po-Yen Lee

時間:2020-09-25 15:14:51

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最近新台幣對美元走勢成為很多人討論的焦點,因為新台幣兌美元匯率已經升到相當高的歷史水位,投資朋友對美元便宜的價格感到心動,想趁機進場撿便宜。但近期由於第二波疫情爆發,歐美經濟復甦力道備受市場質疑,美元再次成為波動加劇的避風港。新台幣兌美元匯率從9月21日一度攻破29價位之後,似乎開始有貶值反轉的跡象。

圖一、新台幣兌美元要回貶了嗎?

台幣歷史高 趕緊撿美元

新台幣兌美元還會持續攀升嗎?還是真的要開始回貶了?該怎麼做才是聰明的決定?首先,FX110團隊認為,現在是進場撿便宜美元的時候,因為目前台幣的確處在歷史相當高的價位,美元相對之下仍然非常便宜!

圖二、新台幣已臨歷史高價位

自從年初新冠肺炎全球爆發,各國政府及央行無不想盡辦法灑錢救經濟,特別是聯準會迅速調降利率到0-0.25%,並發起無上限量化寬鬆(QE)的大規模購債計劃。

在市場錢多淹大水、購債計劃導致美國長短期公債殖利率一路探底的情況下,市場資金不斷把美金匯入疫情相對緩和的亞洲市場。其中台股打著高殖利率的吸引力,無疑仍是國際熱錢簇擁標的。

新台幣會回到長期貶值趨勢嗎?現階段來看實在不容易。這要從台灣和美國的情況來做綜合評估:

新台幣需求仍強勁

新台幣匯率至少有五大利多維持強勢,包括:一、新冠肺炎疫情控制得宜、經濟成長率維持正數,相對其他國家台灣表現良好;二、政府鼓勵台商資金回流;三、國內電子產業獲利良好、出口正成長,廠商賣匯需求較大;四、原油需求減少,使買匯需求減少;五、國人出國旅遊的觀光支出需求減少。

基本面因素美元顯頹勢

相對之下,美國經濟復甦仍有漫漫長路要走。今年聯準會最後一次決策會議,聯準會主席鮑爾便指出「經濟正在復甦之中,但速度預計將放緩,需要聯準會的持續支持,但還需要進一步的財政支出。」預估今年經濟成長將萎縮3.7%的同時,偏偏新一輪財政刺激法案在國會卡關,經濟復甦的前方道路仍高度不確定。

此外,美國第2季經常帳逆差惡化的速度創下紀錄,淨國民儲蓄率也刷新降幅,借入過剩儲蓄支應經常帳逆差,往往會造成貨幣貶值。

美元分批買 分散風險最聰明

總結來說,目前推升新台幣最大動能是出口商的實質需求,以及外資熱錢匯入;台灣出口向來是大於進口,進入第四季又是出口旺季,拋匯需求更大,但是疫情使得國人無法出國旅遊,美元實質需求減少,加上美國聯準會暗示到2023年都會維持在超低利率,持有美元者資金運用效率偏低,從供需角度來看,新台幣並沒有不升的理由。

隨著新台幣強升,近日媒體報導不時可看到「挑戰楊金龍防線」、「叩關廿九元」。但其實今年以來支撐新台幣漲勢的重要背景是美國實施無上限量化寬鬆,大撒幣的結果造就全球大開熱錢派對,因此真正要防守的價位,應該比照金融海嘯過後的28.5元。

目前情況和2008年金融海嘯相當類似,在量貨寬鬆政策主導下,新台幣價格水漲船高,一般預料,2021年初新台幣兌美元匯率仍會持續升值。即便如此,建議在操作上,投資朋友可以分散風險分批買進美元,不要一次把子彈打光。匯率的歷史其實一再重演,就像金融海嘯過後,之後聯準會逐步升息,帶動美元升值。此時把便宜美元撿起來,絕對是聰明的作法。

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