FX110

中東地緣政治風險再度成為全球能源市場焦點。8月27日，國際油價明顯反彈，布倫特原油期貨上漲2.1%，收于每桶89.70美元；美國西德州中質原油（WTI）上漲1.6%，收于83.53美元。油價回升主要受到美伊外交進展受阻以及區域供應風險升溫的推動，市場重新計入原油供應可能持續受限的風險溢價。 

近期市場對于霍爾木茲海峽供應狀況的關注持續升溫。作為全球重要的能源運輸通道，該地區任何運輸中斷或恢復進度不及預期，都可能迅速影響國際原油供應預期。雖然近期有關伊朗與阿曼推動臨時通航安排的消息一度緩解市場擔憂，但實際運輸量仍低于正常水平，供應端的不確定性并未完全消除。 

與此同時，美國對伊朗的制裁政策也繼續成為影響油市的重要變量。市場原本期待外交渠道能夠降低地區沖突風險，并推動更多原油重新進入國際市場，但最新進展顯示，相關談判仍存在較大分歧。隨著外交解決路徑的不確定性增加，投資者重新提高了對供應中斷風險的定價。 

從價格表現來看，布倫特原油此前曾一度突破90美元關口，8月27日再次接近這一水平。美國能源信息署最新預測顯示，在霍爾木茲海峽運輸受限的情況下，全球庫存可能進一步下降，并預計2026年第三季度布倫特原油現貨價格平均約為85美元/桶。 

油價持續處于相對高位，也可能重新增加全球通脹壓力。對于主要央行而言，能源價格上漲會通過運輸、制造及消費品價格傳導至整體通脹，使貨幣政策寬松空間受到一定限制。尤其在當前市場同時關注利率路徑與經濟增長的背景下，原油價格變化可能進一步影響債券收益率、美元走勢以及風險資產表現。 

短期來看，投資者將繼續關注美伊外交進展、霍爾木茲海峽運輸情況以及全球原油庫存變化。若地區局勢進一步緩和，供應風險溢價可能下降；反之，任何新的沖突升級都可能推動油價重新挑戰90美元甚至更高水平。能源市場因此仍將是全球金融市場需要重點關注的風險變量。 

MH Markets 邁匯 | 市場洞察團隊                                            

洞察趨勢  穩健交易  以專業陪伴每一次決策