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受債券收益率攀升、油價上漲以及中東沖突升級影響，投資者情緒受挫，美國股票基金連續第二周出現資金贖回。

微軟（代碼MSFT.OQ）出臺了一項臨時行為準則，以限制其人工智能模型的發展，此舉緊隨Anthropic和OpenAI高管同意放緩開發步伐之后。

盡管人工智能高管們呼吁放緩技術發展可能會短暫拖累芯片制造商和供應鏈相關股票的走勢，對計算基礎設施持續強勁的投資很可能避免長期損害。

部分投資者認為，更穩健的人工智能發展步伐反而可能惠及整個行業，因為這能為企業提供充足時間，使其現有基礎設施投資實現商業化并獲得最大回報。

受能源價格飆升推高市場對進一步加息的預期影響，10年期美國國債收益率攀升至2007年以來的最高水平。這加劇了背負巨額債務的科技巨頭的壓力。

據蒙特利爾銀行資本市場數據顯示，近月西德克薩斯原油（代碼XTIUSD）與基準美債收益率之間的一月滾動相關系數上升至0.96。地緣政治風險已成為市場關注的焦點。

由于日本和韓國均高度依賴從中東進口石油，兩國股市9月份處于下跌態勢。截至9月15日，日經225指數下跌約4%。

有消息稱OpenAI今年將不會上市，軟銀集團股價隨即暴跌。日股在人工智能行業上游領域的過度集中也造成了負面影響。

股東友好

SK海力士上月宣布，將回購并注銷價值40萬億韓元的庫存股，同時計劃將2025年至2027年間超過50%的自由現金流用于提高股東回報。

中信里昂分析師Sanjeev Rana指出，此次回購極有可能滿足投資者的預期，尤其是考慮到該公司未來可能推出額外的股票回購和特別股息。

“我們認為最糟糕的時期已經過去，預計從中長期來看股價走勢將逐步好轉，建議投資者逐步建倉該股，”摩根大通分析師表示。

同樣，三星電子也宣布將在第三季度派發約30萬億韓元的現金股息，其中包括常規季度股息。該公司預計2026年的股東回報總額將在90萬億至110萬億韓元之間。

據報道，由于對人工智能芯片的需求已占用了臺積電大部分尖端產能，三星順勢將部分先進代工服務的價格上調了最高15%，適用于新訂單。

主要客戶銷售額的增長，加上對HBM基片的需求，預計將推動其代工業務收入在下半年同比增長超過10%，并使該業務扭虧為盈。

SK海力士和三星電子的估值仍處于歷史低位，尤其是與全球半導體同行相比。有鑒于此，iShares MSCI 韓國ETF（代碼EWY.P）可能尚未見頂。

未來貨幣

周三巴克萊將標普500指數（代碼SPXUSD）的年末目標價從此前預期的7800點上調至7950點。此次上調是基于本季度企業財報季表現異常強勁，主要得益于科技巨頭的推動。

倫敦證券交易所集團數據顯示，在492家已公布財報的標普500指數成分股公司中，86%的盈利超出市場預期，遠高于67.5%的長期歷史均值。

同樣，匯豐銀行將目標價從7650上調至8100，理由是企業盈利超出了其此前預期。該行對科技、金融和工業板塊持樂觀態度。

巴克萊銀行還因監管不確定性，將公用事業板塊評級從“看多”下調至“中性”。主要擔憂包括美國多個州針對數據中心許可的反對聲浪日益高漲。

據穆迪評級公司稱，美國數據中心的快速擴張將需要1100億美元的投資，以在2030年前建設新的電力產能。其中絕大多數電力將來自天然氣（代碼XNGUSD）。

公用事業公司可通過受監管的費率基礎擴張，獲得有保障的長期基礎設施利潤。據FactSet數據顯示，標普500指數中公用事業公司第二季度盈利同比增長率為13.4%。

公用事業精選行業SPDR基金（代碼XLU.P）今年處于負區間，結束了連續兩年的強勁上漲勢頭。鑒于其前瞻市盈率約為17倍且股息派息率較高，我們建議逢低買入。

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