FX110

黃金小時圖

黃金方面：隔夜國際黃金延續弱勢走勢，整體呈現小幅回調、窄幅震蕩的格局，多空博弈激烈，但目前空頭小幅占優。

近期美國貨幣政策維持偏鷹預期，市場對美聯儲短期降息的押注持續降溫，推動美債收益率穩居高位。黃金作為無息避險資產，在高收益率資產的擠壓下，資金吸引力大幅下降，成為金價持續承壓的核心誘因。

智昇研究市場策略師鵬程認為，美元指數走勢堅挺，趨勢上形成反轉，并且重回強勢區間，進一步收緊了黃金的上行空間，制約金價反彈力度，在強勢美元的背景下，黃金很難走出單邊上漲行情。

技術面：黃金日線收小陰線，下降壓力很大。4小時周期為下降三角形，但在支撐位收止跌K線組合，日內很可能先上后下，可關注上方4300美元一線的壓力。

原油小時圖

原油方面：國際原油延續隔夜劇烈波動走勢，多空博弈集中于中東地緣消息的反復切換，在地緣風險溢價與外交緩和預期之間來回拉扯。

本輪油價的核心驅動力依舊是中東局勢，也門胡塞武裝對沙特目標發動襲擊，直接推升原油風險溢價。隨后市場傳出美伊正在磋商分階段協議的消息，霍爾木茲海峽可能開放，該消息一度令油價快速跳水。

但最新消息顯示，美伊雙方在核心條件上分歧巨大，過往多次談判均中途破裂，在沒有實質性落地動作前，市場并不愿意大幅下調供應風險溢價。供應基本面層面，全球原油庫存處于偏低區間，緩沖空間有限。OPEC+持續執行減產政策，剩余有效產能不高，短期難以快速釋放增量對沖中東潛在供應擾動。

技術面：原油日線收大陽線，但只能定義為反彈，并且價格到達壓力位。4小時周期受長期均線壓制明顯，日內回落的概率很大，可關注上方96美元一線的壓力。

銅方面：日線上破后收回，形成假突破，整體依舊是上升中繼形態，中線依舊值得期待。1小時周期形成下跌中繼形態，短線還有新低，可關注下方6.53美元一線的支撐。

日經225方面：日線收陰線，調整態勢延續。1小時周期短線可能還有最后一跌，可關注下方65000一線的支撐。

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