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澳洲市場正在重新評估高利率的影響。就業走弱降低了澳聯儲進一步加息的緊迫性，但也讓投資者開始關注經濟放緩對企業盈利的沖擊。周三早間，AUDUSD回到0.7000附近；澳股則在周二回吐部分漲幅，標普／澳交所200指數下跌0.33%，收于8816.9點。貨幣與股票接下來的方向，將取決于通脹壓力和增長風險如何演變。

澳洲9月就業人數減少3.93萬人，失業率維持在4.7%。不過，就業結構仍有韌性：全職崗位增加3.44萬個，整體下降主要來自兼職崗位減少7.37萬個。這意味著勞動力市場確實正在降溫，但尚不足以僅憑單月數據判斷經濟出現全面惡化。

澳聯儲助理行長Christopher Kent本周表示，近期數據出現勞動力市場放緩的跡象，市場因此下調加息預期是合理的。然而，當前現金利率仍為4.60%，通脹風險也未消失。對市場而言，暫停加息的可能性上升，與即將進入降息周期，仍是兩個不同的判斷。

對AUDUSD而言，澳洲利率預期降溫構成阻力，但美元回落提供了支撐。隔夜美元指數下跌約0.25%至101.71，油價和美國長期國債收益率回落，幫助澳元重新測試0.7000。我們認為，這輪回升目前更適合視為美元走弱推動的修復，澳洲本土增長前景尚未提供明確的新動力。

AUDUSD Daily

接下來，0.7000能否有效站穩值得關注。若美元繼續回落，澳元有望進一步修復；若美國收益率重新上升，或全球風險偏好轉弱，反彈仍可能受阻。下方可將0.6950附近作為短線觀察區域，而非已經確認的支撐。

澳股面臨的矛盾更直接：加息壓力減輕有助于估值，但就業放緩可能拖累消費、信貸需求和盈利。周二銀行與礦業股走弱，抵消了部分科技股的上漲。BHP最新季度銅產量同比下降19%，也提醒投資者，商品價格上漲并不保證企業產量與盈利同步改善。

對AUS200Roll而言，反彈能否延續，需要銀行與資源權重股共同配合。以現貨指數為參照，8800附近是近期觀察區域，上方則關注能否重新收復8900。由于滾動合約與現貨存在價差，具體交易位置仍需以平臺報價為準。

AUS200Roll Daily

下一階段，通脹數據與11月2日至3日的澳聯儲會議將繼續影響市場定價。如果通脹放緩、就業保持有序降溫，澳股有望獲得更穩定的政策環境；但若物價居高不下、增長繼續轉弱，澳元和股市都將面臨更復雜的壓力。暫停加息的預期，究竟能為澳洲市場提供多大支撐？

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