FX110

黃金方面：明日凌晨兩點，美聯儲10月利率決議將出爐。市場較為關注美聯儲主席講話，以及其對通脹和經濟增長的判斷，黃金可能借助利率決議打破當前震蕩格局。

市場普遍預期美聯儲維持利率不變，當前聯邦基金期貨定價顯示，維持利率不變的概率接近九成，真正的分歧在于12月加息路徑。前期通脹數據反彈、耐用品訂單與消費信心回暖，令市場持續計價12月加息可能性，一度推升10年期美債收益率貼近5%，持續抬升無息資產黃金的持有成本，這也是此前金價承壓的主要原因。

智昇研究市場策略師鵬程認為，今晚重點是政策聲明以及沃什在新聞發布會上對高利率維持多久的表態。如果措辭偏向觀望，強調數據依賴、不預設路徑，鷹派預期可能快速降溫，實際利率下行將利好黃金。若繼續保留12月加息選項，美元和美債收益率反彈，金價將再度承壓回落。

技術面：黃金日線收小陽線，反彈動能增強，但價格已接近重要壓力位。1小時周期形成雙底突破，日內若能守住4020美元一線，則有望維持反彈勢頭。

原油方面：亞盤油價繼續維持震蕩走勢，地緣風險有所下降，國際原油風險溢價有所回落，但不確定性仍較大；若地緣風險抬頭，油價可能快速拉升。

OPEC+維持11月產量配額不變，前期持續數月的分階段增產節奏正式暫停。但真正約束供給的并非產量，而是海灣原油外運通道的穩定性。霍爾木茲海峽通航量雖未完全中斷，但襲船事件推高航運保險費率，大量油輪選擇繞行或依托沙特東西管道轉運，運輸成本抬升、周轉周期拉長，變相降低了有效流通供給，構成油價底部支撐。

需求端的壓制力量正在逐步顯現，高油價反噬需求。油價持續處在百元上方，已經開始對煉化端和終端消費形成抑制。美國煉廠開工率小幅回落，國內主營煉廠開工修復不及預期，成品油利潤走弱，煉廠主動壓減原油采購。

技術面：原油日線收陰線，短期均線支撐有效。1小時周期下降ABC調整結束，短線有望重回上漲態勢，日內可關注下方100.50美元一線的支撐。

美元指數：亞盤美元指數繼續小幅上漲，日線級別調整或已結束，明日的利率決議很可能決定美元指數中線走勢，可重點關注。

利率預期是當前美元最核心的驅動。本次美聯儲維持利率不變的概率接近九成，市場已基本消化暫停加息的結果，但12月加息概率在上升。受能源價格上行推動，核心通脹回落斜率緩慢，粘性特征突出，這給美聯儲保留了繼續收緊的選項。

此前流入美債和美元資產的資金有所放緩，海外央行在高位適度減持美債，對沖美元多頭。同時美股波動收斂，避險買盤不再持續涌入美元。投機頭寸方面，美元多頭倉位擴張放緩，部分資金選擇在決議前降低敞口，規避溝通風險。

技術面：美元指數日線連續收陽線，中線大概率有新高。1小時周期價格超買，但形成上升五浪的概率較大，可關注下方102.10一線的支撐。

日經225方面：日經225日線收帶長下影的小陰線，調整可能接近尾聲，但多頭并未完全占據主動。1小時周期受長期均線壓制，日內回調概率較大，可關注下方62180一線的支撐。

銅方面：銅日線收帶長下影的小陽線，價格站上長期均線。4小時周期價格超買，出現看跌K線組合，日內回落調整概率較大，可關注下方6.64美元一線的支撐。

10月28日市場速覽：

1、美國最主要盟友美債凈買入驟降逾六成。日本幾乎停買，韓國創紀錄拋售。

2、美國警告海灣國家做好準備，中期選舉后可能對伊朗發動猛烈打擊。

10月28日重磅數據/事件預覽：

1、22:30 美國至10月23日當周EIA原油庫存。

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