FX110

- 中期選舉將于周二舉行

- 半導體拋售潮仍未明朗

- 非農就業數據將于周五公布

半導體市場遭遇慘烈拋售

繼 Alphabet（GOOG）、亞馬遜（AMZN）和英特爾（INTC）公布令人失望的第三季度財報后，投資者上周紛紛踩下 AI 交易的剎車。谷歌在搜索引擎和廣告變現方面表現不佳，而亞馬遜電商業務的增長率也創下近期最低水平。換句話說，這些公司賴以聞名的核心業務都已顯現出嚴重的疲軟跡象。

兩家超大規模云服務商（Hyperscaler）雖然公布了各自云業務的亮眼增長，但華爾街投資者對于大量資金持續投入新數據中心的做法已逐漸失去耐心。真正令人震驚的結果出現在周四晚間，英特爾（INTC）公布了極其疲弱的第四季度營收預測，引發盤后交易時段的大規模拋售，最終導致其股價周五暴跌 28.6%，跌幅令人咋舌。

從那一刻起，市場幾乎失去了所有理性，投資者爭相拋售任何與大型科技股稍有關系的資產。費城半導體指數（SOX）在本周最后一個交易日下跌 7.2%，各大半導體企業無一幸免。當天收盤時，芯片制造板塊已是一片慘狀：英偉達（NVDA）下跌 4.2%，AMD 暴跌 10.9%，美光（MU）下跌 5.3%，希捷（STX）和西部數據（WDC）則雙雙重挫超過 7%。沉重的拋售壓力將納斯達克指數 ( NDX ) 打壓至 8 月初以來的最低水平，周五單日下跌 3.5%。

盡管市場上充斥著「大型科技股被抬上擔架」之類的戲謔言論，但美國整體股市的表現卻出乎意料地穩健。道瓊斯工業平均指數 ( DJI ) 周五僅下跌 1.1%，標普 500 指數 ( SPX ) 跌幅則相對較大，為 1.8%，這表明市場參與者尚未打算全面撤離。能源、必需消費品、公用事業和醫療保健板塊均表現出色，似乎完全不受科技股拋售慘況的影響。

這場科技股拋售潮與本周美國中期選舉有著直接聯系。如果民主黨陣營表現強勁，可能會嚴重打擊投資者對半導體行業的信心，因為市場預期未來數據中心建設可能面臨更多限制、環境監管更加嚴格，AI 行業整體也將受到更嚴密的審查。考慮到這些因素，全球科技板塊在本周開始之際仍充滿不確定性。

大宗商品同步承壓

貴金屬投資者此刻也沒有立場嘲笑半導體投資者。周五，黃金價格跌破 4,000 美元/盎司支撐位，最低跌至 3,875 美元/盎司。白銀也遭遇類似的暴跌，失守同樣具有重要心理意義的 50 美元/盎司關口，單日跌幅接近 6%。

股市的猛烈拋售迫使投資者為了增強資金防御能力，不得不緊急清算手中的貴金屬持倉，進一步打壓了貴金屬價格。如今，黃金和白銀的價格均低于 12 個月前的水平，反映出今年大部分時間里，宏觀市場環境一直對不產生收益的資產十分不利。

令人驚訝的是，盡管加密貨幣市場剛剛遭遇史上最大規模的黑客攻擊，最新統計的損失金額高達 63.6 億美元，比特幣的表現卻相當穩健。周末期間，比特幣重新站上每枚 78,000 美元，今日早盤也再度走高。

未來一周市場展望

交易員需要為即將到來的一周做好準備。今日有兩項重要事件值得關注：首先是今日下午晚些時候公布的美國 ISM 制造業采購經理人指數（PMI），其次是蘋果（AAPL）將在收盤后公布最新財報。這也將是新任 CEO 約翰·特努斯（John Ternus）執掌公司后的首次財報電話會議。

周二，美國中期選舉將正式登場，屆時 435 個眾議院席位以及35個參議院席位都將進行改選。所有選票的統計需要相當長的時間，選舉結果可能持續至周三交易時段，甚至更晚。執政黨通常會在中期選舉中失去部分席位，因此市場已在很大程度上提前反映這一預期。不過，美國選舉過去曾多次令市場意外，投資者仍應做好應對突發情況的準備。澳大利亞儲備銀行也將公布最新利率決策。市場預測該行將再次加息 25 個基點，使目標利率升至 4.85%，達到 2008 年以來未曾見過的水平。周二晚間，AMD 也將公布最新季度財報，這家企業無疑非常需要一些利好消息。

周三，ISM 將公布美國服務業 PMI，進一步補足美國經濟的整體 PMI 數據；ADP 也將公布 10 月就業人數變化。此外，歐元區通脹數據也將在周三公布，市場預計 10 月通脹率將升至 3.9%。而周四，市場焦點將轉向英國央行，委員們幾乎可以確定將自行加息 25 個基點，使基準利率升至 4%。如果以上事件還不夠繁忙，那么周五還將迎來非農就業數據（NFP）公布，為這場注定充滿劇烈波動的一周畫上句號。

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