FX110

黃金小時圖

黃金方面：隔夜黃金小幅反彈，價格站上3900美元，但更像是技術上的調整，下行趨勢并未發生改變。

地緣方面出現邊際緩和信號，美伊釋放階段性談判線索，霍爾木茲海峽封鎖風險短期降溫。此前市場擔憂航道中斷推升全球通脹、倒逼美聯儲收緊，而隨著雙方重啟接觸，交易邏輯從地緣推脹轉向談判能否實質落地。

智昇研究市場策略師鵬程認為，近期要繼續盯緊美債實際利率波動與美聯儲官員講話。若繼續放鷹，將進一步鞏固加息預期，金價大概率會再度測試低位。反之，若措辭偏謹慎，加息預期降溫，黃金才有機會修復反彈。

技術面：黃金日線收大陽線，整體有止跌跡象，但趨勢改變要突破上方壓力。1小時周期受前期低點壓制明顯，若能突破則短線趨勢改變，日內可關注3915美元下方一線的支撐。

原油小時圖

原油方面：隔夜油價大幅下跌，WTI原油已經跌破100美元大關，主要原因是地緣風險緩和，市場集中拋售此前累積的地緣風險溢價。

地緣層面發生邊際轉向，卡塔爾居中協調的美伊對話取得階段性進展，雙方同意預留外交窗口、暫緩新一輪打擊，霍爾木茲海峽全面封航的尾部風險顯著降溫。隨著談判消息落地，投機多頭集中止盈離場，風險溢價一次性釋放。

供應端上，OPEC+維持現有產量配額不變，核心減產計劃延續至年底，不會在短期釋放增量供應。當前海灣地區閑置產能仍處于偏低水平，實際可快速投放的增量有限。美國本土原油產量保持穩健，鉆機數量平穩，短期不會出現爆發式增產。

技術面：原油日線收大陰線，短期頭部形成。4小時周期價格跌破前期箱體，形成趨勢破位，日內可關注98.70美元上方一線的壓力。

銅方面：日線收陽線，整體形成箱體震蕩，構成上升中繼形態的概率較大。1小時周期受長期均線壓制，日內震蕩的概率較大，可關注6.43美元下方一線的支撐。

日經225方面：日線收小陽線，但價格跌破長期均線。4小時周期形成下降箱體，短線大概率有新低，可關注64150點上方一線的壓力。

重要聲明：上述內容及觀點由智昇研究提供，僅供參考，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。