國際證監會組織 IOSCO 提醒投資者警惕新型經紀商

 國際證監會組織（IOSCO）近日發布關于新興數字經紀平臺（俗稱“新經紀商”）的最終報告，提出加強透明度、管理利益沖突和增強投資者保護的全球建議。

所謂“新經紀商”，是指主要提供線上服務的新一代券商。它們通常以“零傭金”、低門檻、高度游戲化和社交化的移動應用為特色，吸引了大量年輕投資者入場，推動了投資的“平民化”。然而，這種純線上、無人際互動的自營交易模式也引發了監管機構對潛在風險的高度關注。

IOSCO報告指出，這些數字優先的商業模式可能帶來新型風險，包括：信息披露不充分、平臺系統頻繁中斷、以及因依賴“訂單流付費”（PFOF）等非傭金收入而產生的利益沖突，這些都可能損害零售投資者的最佳利益。

對監管機構和新經紀商的五項核心建議

該報告概述了五項關鍵建議，以指導IOSCO成員和行業參與者采取負責任的做法，在創新與投資者保護之間取得平衡：

公平對待零售投資者 – 新經紀商在與零售客戶打交道時必須誠實、公平、專業，確保所有交易服務符合投資者的利益。

費用與廣告的透明披露 – 平臺應提供清晰、公平且簡明的關于交易相關所有費用和收費的披露，包括與執行或附屬服務相關的成本。

關于附屬服務的披露 – 當提供交易執行以外的附加服務時，新經紀商必須向客戶披露所有重要的收入來源和利益沖突，并在使用此類服務前獲得客戶的明確同意。

非傭金收入（如PFOF）的管理 – IOSCO呼吁公司評估訂單流付費安排如何影響最佳執行和客戶結果，并強調透明度和公平性。

強化系統韌性與穩定性– 敦促新經紀商維護強大、可擴展的IT系統，能夠迅速應對中斷，確保平臺穩定性和所有投資者的訪問權限。

IOSCO董事會主席Jean-Paul Servais強調：“新經紀商正在通過數字平臺和新型互動方式重塑零售投資格局。此報告為全球監管界提供了清晰的行動指南，以應對日益數字化的市場環境。”

IOSCO市場中介監管委員會（C3）主席James Adronis補充道：“在拓寬投資渠道的同時，我們必須警惕其商業模式與投資者利益可能出現的錯位。本報告提供的建議正是為了有效管控這些風險。”