芝商所2025年業績創新高 日均成交2810萬份合約

芝商所（CME Group）在2025年創下歷史最強年度業績，日均成交量達2810萬份合約，同比增長6%。這一亮眼數據表明，在利率波動、能源市場變局以及加密貨幣參與度提升的背景下，衍生品已成為全球投資者、企業和機構管理風險的核心工具。

此次破紀錄并非由單一市場驅動。芝商所在利率、股指、能源、農產品、金屬及加密貨幣所有主要資產類別上均創下歷史新高，同時在美國以外地區的交易量也達到紀錄水平。第四季度及12月的單月數據同樣站上峰值，印證了市場需求的持久性與結構性，而非短暫沖高。

利率與股指

利率產品作為交易“基本盤”，日均成交量增長4%至1420萬份合約。其中，美國國債期貨和期權日均成交量達830萬份，SOFR期貨和期權也增至540萬份，均刷新紀錄，反映出市場對利率政策方向的持續博弈。

股指產品表現強勁，日均成交量增長8%至740萬份合約。以“微型E-mini”系列為代表的小型合約成為關鍵推動力，尤其受到尋求精確風險暴露和資金效率的機構及活躍交易者的青睞。

大宗商品：波動中的機遇

能源、金屬及農產品市場同樣活躍。

能源：日均成交量達270萬份，增長8%。亨利港天然氣合約表現突出，地緣政治與供應不確定性持續支撐衍生品需求。

金屬：成為增長最快的板塊之一，日均成交量激增34%至98.8萬份。微型黃金、白銀合約備受關注，顯示在利率預期變化時，貴金屬的避險屬性凸顯。

農產品：日均成交量增長8%至190萬份。玉米、大豆等主要品種成交量創紀錄，凸顯其在應對天氣風險和通脹對沖中的角色。

加密貨幣與全球布局：新動力匯聚

加密貨幣衍生品是年度最大亮點之一，日均成交量暴增139%至27.8萬份合約，日均名義價值約120億美元。微型以太坊和比特幣期貨引領增長，顯示機構投資者正通過受監管平臺加速進入數字資產領域。

從地域看，國際業務日均成交量達840萬份，增長8%，歐洲、中東及非洲地區領跑，亞太地區緊隨其后，表明全球風險管理需求正加速向芝商所這樣的中心化市場匯聚。

芝商所2025年的業績全景圖揭示了一個深層趨勢：在市場不確定性常態化的環境下，利用衍生品進行對沖、獲取流動性和實施精準風險管理，已成為全球市場的結構性需求。