75%散戶虧損！德國BaFin收緊渦輪權證，交易門檻提升

德國聯邦金融監管局（BaFin）日前發布干預措施，對面向散戶的高風險杠桿產品“渦輪權證”（Turbo Certificates）祭出監管新規。該規定將于2026年6月16日起生效，嚴管在德國境內面向零售投資者的營銷、分銷及銷售行為。

BaFin此舉源于一項大規模市場調研，結果顯示：交易渦輪權證的散戶投資者中，高達四分之三最終以虧損離場。為扭轉這一局面，新規從信息披露、激勵機制和投資者準入門檻三方面入手，具體變化如下：

風險警示標準化：訂單表格等交易材料中必須嵌入統一的風險提示，確保投資者在下單前對潛在損失有清晰認知。

取消交易激勵：托管銀行、發行方及中介機構不得再向投資者提供任何返點、獎金或其他形式的交易刺激，避免誘導性銷售。

強制知識測試：散戶首次購買渦輪權證前，須在托管銀行處通過“渦輪權證基礎知識”測試；此后每六個月需重新考核一次，以持續驗證投資者的風險理解能力。

新規落地后，德國散戶參與高杠桿衍生品交易的門檻將顯著提高，監管層意圖通過“警示+教育”雙管齊下，減少非理性投機行為。