亞洲：新興市場　低槓桿VS不限槓桿

亞洲是全球最大的零售外匯市場之一，零售外匯交易者活躍度位居全球第一。但整體來說，外匯交易在多個亞洲國家是處於萌芽狀態，因此機會甚多，這也就是為什麼近兩年來外匯經紀商紛紛在亞洲設立辦事處，尤其是東南亞國家。

近日，新加坡將槓桿降至20倍，引發了外匯行業的熱烈討論。實際上，亞洲主流的幾大外匯市場，一直以來實施的就是較低的槓桿限制，比如日本早在2011年就將槓桿限制為25倍，香港也自2016年起就實行最高20倍槓桿。不過，隨著東南亞外匯市場的崛起，以及其寬鬆的監管環境，吸引了大批的經紀商，比如泰國、馬來西亞、越南等。

 新加坡：零售交易槓桿最新降至20倍 

近年來，新加坡的外匯行業發展迅速，在2019年4月，其日均外匯交易量創下了6330億美元的新高，位列全球第三。

新加坡金管局在2018年10月5日頒布了新版《證券與期貨法規》，規定指數差價合約及外匯交易最低保證金要求為2%，即50：1的杠桿。此外，該法規還規定，在2019年10月8日後，零售交易槓桿降至20倍。

不過，與歐洲證券和市場管理局(ESMA)2018年夏天出臺的規定一樣，新加坡最新的零售交易規定也存在一些“漏洞”。例如，如果您有資格成為新加坡的合格投資者，那麼您仍然可以使用50：1的槓桿率。然而，與歐洲一樣，成為合格投資者並非易事，交易者需要滿足以下條件（滿足其中一項即可）：

· 個人資產必須超過200萬新加坡元（合150萬美元）；

· 超過100萬新加坡元的現金；

· 每年收入超過30萬新加坡元。

 日本：自2011年8月起就實行25倍槓桿 

作為全球最大的零售外匯市場，日本的零售外匯交易者可以創造全球35%到40%的零售量。然而，日本目前實行的是極低的槓桿倍數1：25，並且禁止贈金鼓勵或其他促銷活動。

自2008年全球金融危機之後，日本在2010年將零售外匯交易槓桿限制在1:50，在一年的緩衝期結束後，2011年8月，外匯交易槓桿被下調至1:25。

2017年9月，日本金融廳（FSAJ）草擬將下調零售外匯交易槓桿至1:10。這一舉措如果實施，不但將對日元匯率產生影響，而且對整個外匯行業都會產生深遠的影響。日本零售外匯行業人士、經紀商和代理商等都對此表達了擔憂和強烈的不滿。

2018年5月29日，經多個消息來源證實，由於受到多方反對，日本金融廳已經結束了再次調降外匯交易槓桿的討論，並決定暫時不做調整。

 香港：槓桿上限為1:20 

自1973年香港取消外匯管制後，國際資本大量流入，經營外匯業務的金融機構不斷增加，外匯市場越來越活躍，發展成為國際性的外匯市場。

根據香港的《證券及期貨條例》（SFO）第571章最新規定，在香港可進行的受規管活動共有12類，其中第3類為“槓桿式外匯交易”，並規定其最高杠桿為1:20。據悉香港目前已暫停頒發杠桿式外匯牌照。

 東南亞國家：整體沒有明確的槓桿限制政策 

近年來，東南亞市場一直是全球外匯公司關注的重點拓展領域，這些國家具有寬松的政策環境、優越的地理位置、完善的交易基礎設施和龐大的青年投資人群。目前較為活躍的東南亞外匯市場主要為馬來西亞、越南、泰國、印度尼西亞等。

根據調查資料顯示，34％的經紀商將其網站翻譯成泰語，以進入泰國市場；38％的經紀商將其網站翻譯成越南語，以進入越南市場。越南的一位行業資深人士也表示，現在越南年輕人口多，且收入較高，他們在研究且在尋找適合自己的新型投資渠道，因此越南的外匯/差價合約市場潛力巨大。

馬來西亞納閩金融服務管理局規定，機構客戶和高凈值個人的最高槓桿為100:1，其他國家還沒有正規的監管政策。整體而言，東南亞外匯外匯市場尚未十分成熟。