疫情影響外匯市場　投資人需注意4點做好資產配置_外匯專題

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近期國際金融市場經歷了大幅波動後，市場數據顯示：所有外匯經紀商、點差對賭平台和股票交易平台的交易活動均有顯著增加，許多上市經紀公司的股價也出現不錯的增長。

可儘管此類業務數據顯示良好，匯市前景又是否真的如此樂觀？事實上，目前我們仍舊需要高度警惕市場的不確定性，日後外匯交易量和經紀商財富會否出現回落，是一個值得重視的問題，以下整理出的4點投資人需謹慎思考：

（一）市場波動性與風險偏好的變化

國際清算銀行曾在一份報告中得出結論：金融危機爆發之際，由於市場波動性較低及投資者風險偏好高，外匯交易量會有顯著增加；而幾個月後，交易者變得越來越厭惡風險，市場波動性也加劇，此時情況就會逆轉。

有趣的是，當前市場情況與金融危機時期竟高度吻合！專家預測，儘管目前外匯交易量有所增加，不久之後多數交易者會考慮轉移風險，想方設法將手上的“燙手山芋”扔出去。據悉，最近已有投資者開始轉向清算所有資金，包括傳統的避險工具，如黃金和日元等。

（二）監管制度對市場活躍度的影響

日前，荷蘭銀行稱，由於其清算部門無法滿足一位美國客戶貸款追加保證金的要求。這給銀行帶來了巨大的“意外”損失。據悉，這是第一家在病毒危機中遭受重大損失的銀行。

此外，大多數線上平台都經歷了嚴重的中斷。不少投資者因無法在市場大幅震盪時進行交易，十分不爽，這直接導致不少平台遭到了社交網路的抨擊，有些平台甚至收到了客戶提出的訴訟。

這一系列事件必將引起監管機構的注意。疫情之後，監管機構可能會採取立法的形式，以進一步控制風險產品和投機行為，這一定程度上將影響市場的活躍性。加上市場原有的一些負面因素，如場外交易領域的監管不力、貨幣操縱醜聞、做市成本增加等，會逐漸加深人們的厭惡情緒，對外匯交易量帶來不利影響。

（三）投資集體恐慌情緒被喚醒

儘管政策制定者告訴投資者們，他們預計經濟低迷的情況是短暫的。可股市暴跌、全球經濟衰退的可能性、央行採取降息等措施使人們重拾了2008年金融危機的記憶，恐慌情緒見漲，據預估，至少在未來幾個月內，高交易量的前景不會太樂觀。

另外，為應對新冠病毒蔓延，各國央行聯手行動，政策、步調及觀望態度或多或少趨向一致，這些宏觀因素都可能對全球市場活動產生影響。在這種市場狀況下，外匯交易者很難去押注或做空任何一種單一貨幣。

（四）基本面的不確定性

就外匯市場的長期發展趨勢而言，現在的匯市波動性一直徘徊在幾年來的最低水平。

病毒爆發之前，由於刺激性政策給金融市場注入了流動性，全球交易量最大的貨幣對EUR/USD的交易區間一直在觸及多年低點，這種情況可能會在未來幾個月延續，尤其是在美聯儲也開始加入之後。

在監管方面，監管機構將嚴格監管經紀商出售給散戶投資者的投機性交易工具。因此，根據歐洲證券及市場管理局（ESMA）的限制規則，最近幾週的交易量雖有所增加卻很難持續，接下來的幾個月局面可能會扭轉。其實現今這種局面，已經比大多數差價合約經紀商預期的更為嚴重。

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