4月非農數據創二戰後最悽慘 6大原因剖析美股逆勢走揚

作者:Sheng-Kai Lin

時間:2020-05-11 16:34:04

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美國勞工部發表非農就業報告,美國4月非農業就業人數減少 2,050 萬人,較預期減少2,200萬人為優,卻遠高於3月前值減少70.1萬人;4月失業率飆升至14.7%,雖低於市場估計16%,與3月失業率4.4%卻是差距懸殊。而景氣如此慘澹早已被投資人預期,5/8(五)美股開盤無視非農走高,四大指數皆上漲1至2個百分點。就讓FX110小編與投資人一同探究其箇中原因。

一、市場重視下半年態勢

繼3月23日美股指低點,道瓊、標普和那指皆回彈30%。因應疫情造成經濟重創,美國參議院通過4,840億美元救助法案,白宮與國會正在研議新一輪紓困方案。投資人對新冠肺炎疫情持樂觀態度,認為最黑暗的時刻已經過去,轉而願意對買進標的股指,著眼未來期待獲得可觀收益。多州正逐步邁向復工復產,2020下半年的經濟成長將逐漸回溫。

二、市場早已預期慘澹景氣

美國總統川普推特發文喝采美股高漲

「毫不意外,完全在預期之內!」美國總統川普針對非農數據受訪表示。觀察非農數據,4月失業率飆升至 14.7%,值得慶幸的是其中78%的人表示自己現在處於暫時性失業的階段,根據前幾次經濟衰退經驗,公司裁員後若有人力需求可將僱員調回原職,預期能在半年內重返工作崗位。川普展現一貫自信稱:「美國的人民已經準備好上工,而美國也將會安全的重啟經濟活動,預計其將再度帶來就業,而美國明年的經濟將會表現非常良好。」

三、大型股實力健在

新冠肺炎疫情帶來的恐慌與不確定因素使得各指數以有史以來最快的速度跌入熊市。剖析產業面,其中尤以酒店、航空業表現最為劇烈,這些第一線面對潛在新冠肺炎病患的產業股價持續走低。另一方面,疫情也使得宅經濟快速蓬勃發展,相關科技類股如Netflix和Amazon的股價飆破至歷史新高。Lazard投資銀行董事總經理暨前國會預算辦公室主任Peter Orszag 表示:「大型股的股價跌幅較小型股小上許多,且很可能因為疫情影響,強者越強的趨勢將更加明顯。」

四、美國推動刺激政策

今年3月,美國總統川普完成簽署2兆美元《CARES法案》;聯準會(Fed)同步宣布推出無限QE政策,承諾無限量買進債券,以壓低借貸成本。聯準會目標明確、金額無上限的無限QE措施,目的是確保資金能夠流入企業及各州與地方政府。主席Jerome Powell更是承諾會將使用所有可行的工具維持經濟的穩定運作。摩根大通策略師Marko Kolanovic為此表示:「聯準會在利率和信貸方面寬鬆政策將足以彌補企業、市場受到的暫時衝擊。」

五、零利率政策救市

聯準會3月將將利率調降至0至0.25%為近10年新低,4月利率會議也決議將聯邦基金利率的目標區間維持在0至0.25%之利率區間不變,直到確定美國經濟已抵擋住疫情,並能夠達成就業人數最大化和物價穩定之目標。 隨著疫情進展,市場上也不斷傳出應該實施負利率的呼聲。5月13日晚間9點,聯準會主席Jerome Powell將針對美國經濟現況與展望發表談話,市場預期Powell可能在本次談話中向市場暗示未來聯準會是否實施負利率政策。

六、華爾街信心爆棚

波克夏公司以視訊會議方式舉行年度股東大會(圖片資源取自yahoo!finance)

貝萊德首席股市分析師Kate Moore表示:「新冠肺炎確診率下降、美國各州經濟復甦中、美中代表重啟熱線通話皆有助於投資人無視非農數據,對美國股指的後續表現充滿信心。」股神巴菲特也在上週的股東大會表示對美股長線相當樂觀,縱使現在買股不見得是低點,可以預期美股後續會開始走揚。

綜上所述,新冠肺炎疫情緩解、美國政府的連續救市措施、投資人的預期皆是美股指能夠擺脫非農陰霾、逆勢而上的根本原因。時值各州開始復工復產、也必須留意疫情是否會在工作處再度群聚爆發,對股匯市造成影響;Boston Private 的首席投資官Shannon Saccocia也表示投資人必須對政府的救市措施採取更加審慎的進場態度:政府頒布法令,消費者需求就會「迅速回升」是一種誤解。若投資人也認為美股前景備受期待,小編仍建議投資人可將資金分批,並以倒金字塔式加倉為宜。FX110後續也將推出更多系列文章剖析經濟面面觀,敬請投資人留心期待。

截至5/8(五)

美股道瓊指數上漲 455.43 點,收 24,331.32 點。

標普 500 指數上漲 48.61 點,收 2,929.80 點。

那斯達克指數上漲 141.66 點,收 9,121.32 點。

費城半導體指數上漲 50.68 點,收 1,775.61 點。

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