【聲工場】多名投資達人點評:負利率的預期、未來前景在哪?

作者:FX110聲工場, Yen-Hung Huang

時間:2020-05-14 09:58:31

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這裡是聚焦外匯行業熱點的《布書匯觀察》,歡迎各位的收聽,我是布書!

市場背景

近日,美聯儲負利率預期突襲市場。5月8日,聯邦基金期貨市場2021年利率降至負區間,市場預期美聯儲明年1月執行負利率。受此消息影響,外匯市場方面,美元急墜黃金飆升。

那究竟什麼是負利率呢?

負利率就是將通常的存款利率改為負值,這是一種違反常理的非傳統貨幣政策。簡單來說就是你在銀行存錢,非但不給你利息,還要跟你反向收費。反之,如果你從銀行借錢,不但不用還利息,還可能少還錢。

那“負利率”是如何出現的呢?

負利率現象出現的背景是全球經濟增長陷入了瓶頸,利率出現了暴跌,傳統的經濟增長模型正在發生變化,金融新常態——“負利率時代”來臨。

5月11日,在匯乎APP發布的熱榜話題“ 鮑爾(Jerome Powell)要發信號了!美聯儲將執行'負利率'? ”一文中有提到,美國“負利率”的出現有技術性原因,同時美債供需失衡、非農曆史性數據迫使美聯儲執行前所未有的政策,以及全球疫情反覆和美中貿易摩擦等因素都有推動作用。以上的幾點綜合,讓部分投資者猜測,美聯儲將會執行“負利率”政策。

但是此前,以美聯儲主席鮑威爾為代表的多位美聯儲官員都表示,美聯儲不會實施負利率。台灣時間昨(13)日晚上9點,鮑爾發表了演講表示:「負利率不是我們正在考量的事情」,與市場預期相同,聯準會表明了不打算推動負利率,但投資人卻越來越指望負利率、川普也表態支持負利率。

匯友們怎麼看?

那如果美聯儲執行了負利率,對外匯市場會有什麼影響呢?各位交易者們又是如何看待的呢?布書在熱榜話題的評論區裡,挑選出了幾則互動留言在這裡和大家分享。

@隨風飄走:

如果美國實行負利率,世界經濟將大變。其一,對短期的信貸擴張和經濟增長將起到直接的積極作用;其二,負利率會削弱美元的霸權地位;其三是負利率對於發展中國家將產生重大影響。從負利率的實施歷史經驗來看,結果不盡如人意,首先從刺激信貸的角度來看,在經濟不景氣時,反而會進一步限制貸款意願。從需求角度來看,負利率的實施並未促進企業投資和拉高居民消費的意願。最後從穩定通膨來看,負利率的實施讓市場加重了經濟悲觀和通貨緊縮的預期。

@基督山伯爵:

對於美國來說,國債的正負利率都不會傷及美國經濟的根本,只要能牢牢地穩住美元匯率,其他一切都不重要。因為,對於美國來講,其國家經濟早已脫離原始的傳統經濟概念,美國是靠虛擬經濟和大量借貸經濟而生存。

@贏家:

從多位美聯儲官員的發言中就可以看出,美聯儲對負利率是非常反感的,一直對負利率的利大於弊保持質疑的態度,因此後面大概率不會進入負利率,除非彈藥已經徹底用完了,實在迫不得已才會打這一針強心劑,不過今年已經接二連三的發生過太多匪夷所思的事情了,誰又能說得準呢?

正如這位“贏家”所言,在瞬息萬變的金融市場之下誰都說不準,有人在理性分析思考,也會有人務實樂觀,抓緊當下。

比如這位叫做@一劍平生恨的匯友說:要是真執行了負利率,那我黃金做單的手就開始蠢蠢欲動了,就等一個確定負利率是不是執行的消息了。

大咖觀點

負利率時代的到來對各個經濟領域都構成了全新的課題,例如:未來匯市的交易機會在哪裡、負利率時代交易者又應該如何做投資等等。這些問題的答案會是什麼呢?我們一起來看看SonicR中華區合夥人Ryan對於這一問題的看法。

Ryan:2012年畢業於英國考文垂大學(Coventry University),新加坡SonicR Mastery Team在中合伙人。

一名積極、樂觀、對交易和生活充滿熱愛的交易者,曾位列外匯牛人榜總榜第十名。

@Ryan:

“目前,負利率已經成為了一個各國央行在經濟危機與疫情危機雙重打擊下,一個非常規的財政刺激手段。但是我們從過往的經驗看到,實行負利率的日本與歐洲也未能從經濟危機中走出來,儘管他們有各自不同的原因;我們也可以從極端的刺激下看出,兩國未能走出通縮的壓力,通縮的壓力長久壓迫著兩個國家。

現在,美國也有實行負利率的預期,負利率其實可以分為3個階段,我們一個一個來拆解。第一個階段,是政策公佈負利率,第二個階段是,銀行貸款負利率,第三就是市場利率負利率,例如:十年期國債。在貨幣方面,也是這三個階段一個一個的傳遞出來的結果。目前,我們看到英國與美國的十年期國債暫時維持正利率,在其他國家十年期國債都跌入負數後,我們不難看到市場上的資金會暫時去到利率較高的國家,或者貨幣政策更加正面的國家,例如中國。未來市場的機會也就出現在這些國家裡面。”

再次感謝Ryan的觀點分享。以上的嘉賓觀點和匯友分享不代表FX110聲工場立場,也不構成投資建議。

總結

雖然匯友們對待“負利率”的看法不一,但有一點可以肯定,那就是負利率時代意味著各種全新的可能。對交易者而言,負利率時代不僅降臨了,而且還可能會成為“新常態”。這既是一次機會也是一次挑戰。交易者需要學會如何與“新常態”長期相處,同時也要做好應對負利率時代可能出現的各種風險與挑戰的準備。

好了,以上就是本期《布書匯觀察》的全部內容,如果你對本期節目有任何的想法和建議,歡迎留言參與互動!我是布書,下期見!


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