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黃金方面：亞盤黃金收復隔夜失地，短線形態走好。隨著美伊達成停火共識，全球通脹壓力預期下降，美聯儲9月加息的概率下降，也為黃金的上漲提供了寬松的利率環境。

巴基斯坦軍方和伊朗安全部門消息人士向俄羅斯衛星通訊社透露，美國與伊朗已就停火協議條款達成共識，其內容包括霍爾木茲海峽的自由航行。這直接弱化能源端通脹上行壓力，交易資金迅速上調美聯儲年內降息概率，長端美債實際收益率下行，從根本上改善黃金估值環境，這是停火后金價反彈最核心的基本面邏輯。

智昇研究市場策略師鵬程認為，本次停火多為階段性臨時安排，美伊在制裁、區域勢力、海峽管控等核心訴求上分歧巨大，短期停火不等于矛盾徹底解決，市場并未完全出清中東長期地緣風險，仍保留一定避險溢價。

技術面：黃金日線收十字星陽線，多頭依舊占據微弱優勢。1小時周期價格下破箱體后收回，形成向下的虛破，短線大概率震蕩上行，日內若不下破4623美元一線則還會繼續上漲。

原油方面：國際油價日線見頂，美伊停火共識的達成又進一步加快油價下行速度，短期內油價依舊存在很大的下降空間。

伊朗外交部副部長加里巴巴迪表示，根據伊朗與阿曼就霍爾木茲海峽航線新達成的諒解，離開波斯灣的航線將途經阿曼和伊朗水域，但只允許商船通行，這就破解了中東原油外運的難題。此前油價已經累積了明顯的地緣溢價，隨著中東原油開始外運，此前計入價格的供給擔憂會快速出清，資金集中平倉多單。

中長期來看，停火只是消除短期擾動，難以扭轉原油基本面大方向。全球原油需求強弱、OPEC+減產執行力度、美國頁巖油產量、全球庫存水平才是決定油價中長期中樞的核心變量。

技術面：原油日線連續收陰線，價格跌破均線支撐，日線拐點已經出現。1小時周期有反彈修復的需要，日內可關注上方82美元一線的壓力。

美元指數：近期美元指數走勢較弱，核心矛盾集中于美聯儲降息節奏預期、美國經濟韌性、財政債務壓力與全球儲備多元化四大主線，疊加中東地緣帶來階段性擾動，短期難走出單邊趨勢。

美聯儲利率預期是短期決定美元強弱的核心變量。當前美國通脹呈現黏性特征，通脹數據回落節奏不及市場預期，多位官員都釋放偏鷹信號。但就業數據邊際轉弱，經濟增長動能逐步降溫，市場并未完全取消降息交易。

美國國債突破40萬億美元，國債利息支出持續攀升，財政可持續性受到市場持續質疑。為穩定債市，財政部擴大長期美債回購規模，但市場將該舉措解讀為被動對沖債務供給壓力，反而加劇對美債等美元資產的拋售，進而增加了美元的壓力。

技術面：美元指數日線連續收小陰小陽線，價格重心雖然不下移，但反彈較弱。美元1小時周期形成震蕩走勢，短線可關注上方99.30一線的壓力和下方98.85一線的支撐。

日經225方面：日經225日線收陽線，對前期陰線形成反包，中線調整可能已經結束。1小時周期價格重新進入前期成交密集區，短線若不跌破65390一線則會繼續震蕩上行。

銅方面：銅日線連續收陽線，整體形成上升三角形，中線有望創新高。4小時周期價格進入前期成交密集區，但面臨前期價格高點的壓制，日內有回調的可能，可關注下方6.56美元一線的支撐。

8月26日市場速覽：

1、伊朗外交部副部長加里巴巴迪表示，根據伊朗與阿曼就霍爾木茲海峽航線新達成的諒解，進入波斯灣的航線將途經伊朗水域，離開波斯灣的航線將途經阿曼和伊朗水域，只允許商船通行。

8月26日重磅數據/事件預覽：

1、20:30 美國7月核心PCE物價指數年率將公布。

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