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中東沖突升級與收益率飆升主導避險情緒

美債收益率的強勁飆升加劇了股市逆風，10 年期美債收益率大幅攀升至 4.80%，創下多年新高。能源成本飆升與收益率高企的結合，推動市場對美聯儲 9 月加息的押注升至 67%，對全球風險偏好造成雙重打擊。

美債收益率的強勁飆升加劇了股市逆風，10 年期美債收益率大幅攀升至 4.80%，創下多年新高。能源成本飆升與收益率高企的結合，推動市場對美聯儲 9 月加息的押注升至 67%，對全球風險偏好造成雙重打擊。

核心宏觀因素：地緣沖突升級與加息預期重估

宏觀環境正面臨兩大升級因素的劇烈擠壓：

? 美伊軍事沖突擴大： 在德黑蘭發動報復性襲擊后，美軍對伊朗境內目標發起新一輪軍事打擊，推動原油價格飆升至 2 個月高點。美國總統特朗普警告稱，若伊朗進一步報復，美方將做出“規模顯著擴大”的回應。雙方均未顯現妥協跡象，引發市場對原油供應中斷的即期擔憂，進而拖累全球通脹與經濟增長前景。

? 10 年期美債收益率觸及 4.80% 且 9 月加息押注升溫： 能源通脹二次抬頭的威脅引發全球債券市場拋售潮，推動 10 年期美債收益率升至 4.80%。與此同時，利率期貨市場目前預計美聯儲 9 月加息的概率已升至 67%。

展望今日盤面，全市場情緒預計將繼續由避險資金流主導。在歷史性偏弱的“九月效應”與美債收益率攀升的雙重壓制下，全球股市短線料將持續面臨下行阻力。

核心資產技術分析與展望

美元指數：避險資金與收益率飆升助推突破

當前宏觀背景持續通過避險資金流入和美債收益率走強為美元提供支撐。美債收益率走強及地緣政治避險資金流入，共同推動美元突破 99.50 關口，確認近期看漲反轉格局。鑒于當前宏觀環境，匯價有望進一步上探 99.80 – 100.00 附近的主要阻力位。

*關于美元大級別的結構性分析，請參閱我們昨天的市場點評。

英鎊/美元：技術性下行趨勢威脅 1.3500 支撐底座

受美元走強壓制，英鎊/美元持續面臨強勁修正壓力，短期移動平均線形成金叉/死叉確認了看跌格局。

GBPUSD，H4圖表

匯價劇烈回撤并跌破關鍵的 1.3550 支撐，近期指數移動平均線呈現清晰的看跌死叉。即期上方阻力已下移至 1.3550 關口，目前匯價正測試 1.3500 核心心理關口。

后市展望： 盡管匯價有可能在 1.3500 關鍵技術位附近迎來日內反彈，但近期走勢依然維持嚴格的偏空至盤整偏向。核心支撐關注 1.3500。除非價格能強力收復更高的結構關口，否則任何向 1.3550 阻力帶的反彈均應被視為潛在的“逢高做空”窗口。

歐元/美元：受制于 1.1600 – 1.1620 阻力，維持偏空盤整

隨著美元全面走強使歐元買盤處于防守姿態，歐元/美元鏡像顯現出與英鎊類似的弱勢技術形態。

EURUSD，H4圖表

匯價正在測試下方關鍵邊界，1.1600 – 1.1620 區域已轉變為上方堅固的阻力天花板。

后市展望： 近期偏向維持偏空至盤整形態。即期結構支撐位于 1.1570。若無法守住 1.1570，將打開通往更低宏觀目標位的下行空間。

現貨黃金：跌破 $4,400 關口，關注 $4,300 – $4,320 支撐帶

盡管地緣政治避險頭條頻出，但受收益率飆升拖累，現貨黃金迎來強烈破位下行。收益率走強依然是驅動金價走勢的核心主導因素。

XAUUSD，H2圖表

技術面上，黃金有效跌破了本周前期穩固支撐價格的 $4,400/盎司 關鍵底部，將修正浪延伸至 $4,300 – $4,320 核心結構支撐帶。

后市展望： 盡管價格有望在 $4,300 – $4,320 需求支撐帶迎來自發性技術反彈，但大級別短線展望在之前的 $4,400 破位口（現轉為阻力）下方已轉為“逢高做空”形態。多頭需要推動價格重回 $4,400 上方方能中和即期拋壓。預計今日市場將呈現偏空至盤整格局。

納斯達克 100 (UT100)：反彈動能衰竭，29,000 支撐關口面臨考驗

科技股重鎮納斯達克 100 指數近期的反彈嘗試快速瓦解，受制于 10 年期美債收益率飆升及廣泛的避險情緒。當前市場消息面構成了壓制股市（尤其是利率敏感型科技股）反彈的核心逆風。

UT100，H4圖表

納斯達克 100 指數的反彈嘗試未能維持上行動能，價格重新掉頭下探其核心結構底部。

后市展望： 市場焦點全神貫注于 29,000 核心心理支撐關口。若日內回踩無法守住 29,000，將確認更深度的修正浪，打開下探更低技術支撐位的下行空間。

結論與資產摘要

美伊軍事摩擦升級與 10 年期美債收益率飆升至 4.80% 觸發了強烈的避險體制。隨著美聯儲 9 月加息概率升至 67%，加息押注回升與美債收益率高企持續打壓整體市場情緒，毫無疑問將繼續壓制風險資產走勢，同時為美元提供強勁支撐。

? 美元指數： 看漲反轉確認；突破 99.50 阻力，打開通往 99.80 – 100.00 的上行空間。

? 英鎊/美元： 偏空至盤整；受制于 1.3550 上方阻力，即期下行風險測試 1.3500 支撐。

? 歐元/美元： 下行風險活躍；受制于 1.1600 – 1.1620 阻力，關注日內對 1.1570 支撐的重測。

? 現貨黃金 (XAU/USD)： 破位下行延伸；失守 $4,400 支撐，轉為 $4,400 下方的逢高做空格局，核心逢低買入支撐看至 $4,300 – $4,320。

? 納斯達克 100 (UT100)： 易受修正浪沖擊；近期反彈夭折，焦點維持在 29,000 心理支撐底座。