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美國勞動力市場韌性回升

美國8月就業市場明顯改善，非農就業增加16.2萬人，遠高于市場預期的5.8萬人，也較7月修正后的2.1萬人大幅回升。7月數據由原先減少2.3萬人上修為增加2.1萬人，6月由增加2萬人上調至3.1萬人，兩個月合計上修5.5萬人，近三個月平均新增就業升至7.1萬人。私營部門增加12.7萬個崗位，其中餐飲服務增加5.9萬人，地方政府教育增加4.2萬人，制造業和建筑業分別增加1.6萬和2.2萬人。

家庭調查同樣偏強，失業率維持在4.1%，勞動力參與率由61.4%升至61.6%，就業人數增加56.9萬人。U-6失業率由7.9%降至7.7%，平均時薪環比上漲0.3%，同比增長3.1%，平均每周工時由34.3小時升至34.4小時。FXT分析認為，8月就業明顯回暖，加上前期數據上修，說明美國勞動力市場仍具韌性，美聯儲短期進一步放松政策的必要性有所下降。

加拿大就業繼續放緩

加拿大8月就業人數減少4.17萬人，明顯弱于7月增加7.51萬人以及市場預期的增加1.51萬人。其中全職崗位減少3.59萬個，兼職崗位減少5800個，就業率由60.9%降至60.8%。失業率維持在6.4%，但勞動力人口減少3.68萬人，勞動參與率由65.1%降至65.0%，就業市場實際表現比失業率反映的更加疲軟。

行業方面，服務業就業減少5.15萬人，商業、建筑及其他支持服務減少1.99萬人，公共管理減少8800人。商品生產行業增加9800個崗位，其中制造業增加2.21萬人。與此同時，平均時薪同比增速由2.8%降至2.0%。FXT分析認為，加拿大就業在前期連續增長后明顯回落，全職崗位、勞動參與率和工資增速同步走弱，顯示勞動力市場動能正在降溫。

歐元區零售銷售承壓

歐元區7月零售銷售額環比下降0.6%，明顯弱于市場預期的增長0.3%，6月數據則修正為增長0.2%。歐盟整體零售銷售額也由增長0.2%轉為下降0.4%。同比來看，歐元區和歐盟零售銷售分別增長0.6%和1.0%，其中歐元區增速較6月的1.4%明顯放緩，顯示第三季度初消費動能有所減弱。

分項來看，食品、飲料和煙草銷售環比增長0.4%，非食品銷售下降1.4%，汽車燃油下降0.8%。德國零售銷售環比下降3.4%，西班牙下降0.9%，意大利下降0.3%，法國則增長0.9%。FXT分析認為，歐元區家庭消費趨于謹慎，非必需支出成為主要拖累，但零售銷售同比仍保持增長，目前更接近消費動能放緩。

新西蘭儲備銀行維持緊縮傾向

新西蘭儲備銀行連續第二次加息，將官方現金利率由2.50%上調至2.75%，但下一步行動可能放慢。助理行長凱倫·西爾克表示，相比10月，12月再次加息的可能性更高，央行希望先觀察此前緊縮政策對經濟的影響。目前市場預計10月加息概率約為31%，而12月利率升至3.00%的可能性已基本被計入價格。

政策節奏放緩并不代表通脹風險消退。新西蘭儲備銀行預計，到2026年底總體通脹仍在3.9%左右，并可能要到2028年初才回到2%的目標中值。燃油和運輸成本上升、需求恢復以及非貿易品通脹粘性仍是主要風險。FXT分析認為，新西蘭儲備銀行正在放慢緊縮節奏，但政策方向尚未改變，聯儲更傾向于觀察前期加息效果后再決定下一步行動。

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