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美國通脹壓力仍未明顯消退

美國8月CPI環比上漲0.4%，高于7月的0.1%，同比維持在3.4%。能源價格是主要推動因素，環比由下降1.5%轉為上漲2.1%，其中汽油價格上漲3.9%，貢獻整體CPI月度漲幅的三分之一以上。食品價格環比上漲0.1%，同比漲幅放緩至2.7%，食品端壓力相對溫和。

核心通脹的表現更受關注，核心CPI環比上漲0.3%，高于預期的0.2%，同比則由2.5%降至2.4%。住房成本和除能源外的服務價格均上漲0.3%，機票、住宿和通信價格分別上漲2.7%、2.4%和2.3%。FXT分析認為，美國年度核心通脹繼續回落，但近期月度價格壓力有所增強，潛在通脹降溫速度仍然偏慢，美聯儲對通脹風險仍需保持警惕。

英國7月經濟增長超出預期

英國7月GDP環比增長0.4%，高于6月的0.3%，也明顯超過市場預期的零增長。截至7月的三個月，GDP同樣增長0.4%，連續第八個月保持擴張。服務業當月增長0.4%，其中行政和支持服務增長3.7%，信息和通信增長2.4%，計算機編程、咨詢及相關活動增長3.5%，但批發和零售貿易下降1.0%。

制造業表現明顯改善，產出環比由下降0.5%轉為增長0.9%，超過市場預期的0.4%，工業生產也由下降0.2%轉為增長0.2%。13個制造業子行業中有8個實現擴張，計算機、電子和光學產品增長5.2%，藥品行業增長3.4%，建筑業則小幅增長0.1%。FXT分析認為，服務業保持穩定增長，加上制造業明顯反彈，使英國經濟短期韌性有所增強，但復蘇基礎是否穩固仍有待后續數據確認。

日本PPI回落但價格壓力仍處高位

日本8月PPI同比漲幅由修正后的7.7%降至7.6%，仍高于市場預期的7.4%；環比則由上漲0.4%轉為下降0.2%。電力、燃氣和水、農林水產品以及石油和煤炭產品價格回落，成為推動當月生產者價格下降的主要因素。

進口成本也有所緩解。以日元計價的進口價格同比漲幅由29.3%降至24.8%，環比下降3.0%；以合同貨幣計價的進口價格同比漲幅由17.8%降至16.7%，環比下降1.0%。日元當月升值2.4%，進一步減輕進口價格壓力。FXT分析認為，日本上游通脹雖然出現降溫跡象，但整體價格壓力仍處高位，企業成本向消費端的傳導風險尚未完全消退，日本央行仍有繼續收緊政策的理由。

新西蘭制造業繼續溫和擴張

新西蘭8月BNZ制造業PMI由54.3降至53.1，但仍高于50的榮枯線和52.5的長期平均水平。生產指數由57.1降至54.2，交付指數由55.5降至52.6，就業指數則由52.2回落至50.0，顯示制造業仍在擴張，但增長速度有所放緩。

需求端表現相對穩健，新訂單指數由53.6升至54.9，成品庫存指數由53.4升至56.4，成為當月較強的分項。不過，55.7%的受訪企業仍持負面看法，企業信心尚未明顯恢復。FXT分析認為，新西蘭制造業擴張動能有所減弱，但訂單改善說明需求仍具韌性，短期生產活動仍有支撐，就業疲軟則是后續需要關注的主要風險。

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