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澳新銀行預計歐洲央行將在12月再次加息25個基點至2.75%，并指出市場已定價10月加息約90%的概率，其核心依據是中東沖突升級對能源價格的持續沖擊。

荷蘭國際集團則將周四的加息定性為“保險性”舉措，認為除非能源價格壓力持續或惡化，否則歐銀不太可能進一步加息。

ANZ：市場已定價10月加息90%，12月將升至2.75%

澳新銀行（ANZ）明確認為，歐洲央行的緊縮周期遠未結束。

該行最新研報指出，市場已對10月加息25個基點定價約90%的概率，并進一步預計12月將再加息25個基點，使存款便利利率從當前的2.50%升至2.75%。這一判斷直接與中東沖突持續升級及其對全球能源價格的推升效應掛鉤。

ANZ強調，只要油價和天然氣價格因地緣政治緊張而居高不下，歐洲央行就可能傾向于采取“逐步進一步收緊”的策略，以防止能源沖擊通過工資和服務業價格形成更持久的通脹壓力。

該行分析師認為，當前能源成本的傳導尚未完全顯現，若沖突長期化，核心通脹指標可能在未來幾個月出現二次抬升。

因此，ANZ將10月和12月兩次加息視為應對外部沖擊的必要路徑，而非對經濟過熱的直接回應。市場目前對年內后續加息的定價已明顯偏向鷹派，反映出投資者對歐洲央行“保持領先于曲線”的預期正在強化。若10月會議如市場定價般落地加息，將進一步鞏固年底前利率峰值上移的共識，并對歐元區和債券收益率形成持續支撐。

ANZ的觀點凸顯了地緣風險在當前政策決策中的主導地位，也顯示部分機構對歐洲央行緊縮周期的持續性判斷更為堅定。

總結

歐洲央行周四加息25個基點至2.5%后，ANZ和ING給出了對立判斷：ANZ預計12月再加息至2.75%，理由是中東沖突推升能源價格，市場已定價10月加息90%的概率；ING則將此次加息視為“一次性保險”，認為核心通脹、服務通脹和通脹預期均未顯示第二輪效應，進一步加息的門檻尚未跨過。

兩家機構在加息本身的性質上并無分歧，真正的分歧在于后續路徑。對歐元而言，圍繞歐銀下一步的倉位布局，將更多取決于能源價格和債券收益率的演變，而非已被完全預期的加息本身。關注北京時間周六15:30拉加德講話可能釋放的進一步信號。