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美元還因風險偏好減弱而獲得支撐——股市大跌，AI相關股票承壓，此前行業領袖呼吁放緩開發以控制對人類潛能的潛在威脅。

CME美聯儲觀察工具顯示，市場定價周三加息約93%的概率；油價升至107美元/桶附近，處于近四個月峰值附近，10年期美債收益率上一交易日自2023年10月以來首次突破5%的關鍵心理關口。

一位金融衍生品分析師在報告中指出：“油價上漲、美債收益率走高和風險偏好減弱的組合，幫助美元全面走強。”

他補充稱，近期支撐可能持續，但由于加息已被高度定價，美元的進一步上行可能需要美聯儲對額外緊縮保持開放態度。這一三重支撐機制在當前市場環境下尤為明顯。

首先，受美伊對峙與霍爾木茲海峽供應中斷影響，原油價格持續攀升，推高全球通脹預期，市場隨之加大對美聯儲維持高利率甚至進一步加息的定價，直接利好美元。

其次，美債收益率因通脹風險與加息押注升溫而維持在多年高位附近，擴大了美元相對其他主要貨幣的利差優勢，吸引資本流入美元資產。

最后，地緣政治緊張與能源沖擊導致風險偏好下降，投資者轉向美元這一傳統避險貨幣，進一步強化其全面走強態勢。

分析師強調，這三重力量短期內仍可能延續，為美元指數提供底部支撐。然而，由于市場已高度定價9月25個基點加息，單純的“符合預期”結果難以驅動大幅上行。

若美聯儲在聲明或點陣圖中釋放對額外緊縮的開放信號，或暗示后續仍有加息空間，美元才有望突破當前阻力、延續升勢。反之，若措辭偏鴿或強調數據依賴，支撐或將減弱，匯市波動可能加劇。

整體來看，油價、收益率與風險情緒的聯動，正成為美元走勢的關鍵觀察窗口。

油價攀升至107美元/桶，徘徊在四個月峰值附近，此前也門胡塞武裝襲擊沙特阿拉伯，且海灣-伊朗談判被推遲。

這加劇了通脹擔憂，并推動基準10年期美債收益率在上一交易日自2023年10月以來首次突破5%的關鍵心理關口。該收益率最新報4.9895%。

這些通脹壓力緊隨遠強于預期的就業報告和8月消費者價格加速之后，強化了市場對美聯儲周三加息的信心。

接受媒體調查的經濟學家還預計，到明年3月底至少還有一次加息，逆轉了上周五官方數據顯示通脹堅挺之前盛行的脆弱的不變共識。

一位機構分析師在報告中指出，通脹前景現在取決于油價，但更廣泛的宏觀圖景并不支持比當前曲線定價更多的加息。

該機構表示：“從這里看，有限的鷹派立場支持曲線陡峭化交易和有限的美元上行空間。”

荷蘭國際集團（ING）在9月金融衍生品展望中表示，當前形勢仍是接近的抉擇，但內部觀點已傾向美聯儲本月加息25個基點。美債收益率曲線熊平通常利好美元，尤其對低收益率貨幣。

該行表示，美元的周期性下跌被推遲而非取消，預計要到明年春季、美國通脹接近2%且市場重新定價政策利率回歸3.25%時才會出現。若11月中期選舉結果引發不確定性，或華盛頓對債市失控，下跌可能提前到來。

三菱日聯（MUFG）在最新月度展望中維持美元中期偏弱的路徑。根據其預測表，美元指數（DXY）從當前水平逐步回落：Q3 2026末約100附近，Q4 2026末降至98-99區間，隨后進一步下行至2027年Q1約96.5、Q2約96.2。

報告指出，盡管美聯儲加息預期升溫可能在短期內支撐美元，但能源價格回落、就業與通脹數據改善以及全球利率環境變化，將最終限制美元上行空間。