FX110

黃金方面：美國10年期國債收益率升破5.0210%，為2007年中以來首次，市場押注美聯儲會持續加息。

這次美債收益率創新高對黃金不是短期擾動，而是定價邏輯的主軸切換，黃金的主要矛盾已從地緣避險與寬松預期轉向實際利率上行和緊縮定價。在美聯儲重新轉向加息的背景下，能源通脹推升的加息預期，其壓制力度已超過地緣沖突帶來的避險溢價。

智昇研究市場策略師鵬程認為，黃金不產生現金流。10年期無風險收益率站上5%，意味著持有黃金的年度機會成本就是這5%。資金從無息黃金流向生息美元資產的再配置壓力顯著上升。

技術面：黃金日線連續收陰線，下跌趨勢形成，整體重心下移明顯。4小時周期高點不斷下移，整體形成下降三角形，短線還有新低，日內可關注上方4330美元一線的壓力。

原油方面：國際油價已經站上100美元/桶的大關，地緣風險對國際原油供應帶來的影響，短期無法消除，在供應短缺的情況下，油價有進一步走高的可能。

沙特關鍵的東西輸油管道停運，可能讓這個全球主要原油出口國在數日內進一步失去原油出口能力，全球能源市場供應壓力隨之升級。沙特原本每天最多可經紅海出口的500萬桶原油，將不得不重新運回波斯灣，OPEC數據顯示，沙特8月原油日產量約624萬桶，較7月減少約190萬桶，降幅達到23%。

美國能源部長賴特表示，美國將在未來幾個月內開始回補戰略石油儲備。也就意味著美國原油出口可能會下降，原本出口的部分將用于補充本國庫存，使本就岌岌可危的國際原油供應雪上加霜。

技術面：原油日線雖然收陽線，但重心并未出現明顯下移，多頭依舊占據主動。4小時周期高點持平，低點上移，形成上升三角形，日內可關注下方101.50美元一線的支撐。

美元指數：近期美元指數強勢反彈，短線趨勢有反轉的可能。短期來看，通脹粘性及加息預期升溫為美元提供反彈動能，但中長期來看，美國財政信譽問題及非美央行的緊縮追趕正在削弱美元的利差優勢。

近期美元的反彈主要得益于美國通脹數據的頑固表現，8月核心CPI環比上漲0.3%，超出市場預期，顯示潛在通脹壓力并未完全消散。數據公布后，市場對美聯儲9月加息的定價急劇攀升至約92%，美債收益率隨之走高，10年期美債收益率一度突破5%。

盡管加息預期升溫，但美元面臨的逆風正在加劇。一方面，美聯儲內部對政策路徑存在明顯分歧，部分聯儲官員此前曾暗示支持按兵不動，且褐皮書顯示經濟活動僅溫和增長、就業市場疲軟。另一方面，非美央行的貨幣政策正在追趕。

技術面：美元指數日線連續收陽線，中線企穩跡象明顯，若價格突破99.83一線則就會形成雙底突破，進而形成趨勢反轉，但若不破則會形成震蕩走勢。

日經225方面：日經225日線重心下移，均線空頭發散，形成下降ABC的概率很大。4小時周期抵抗明顯，日內反彈概率大，可關注上方64150一線的壓力。

銅方面：銅日線收中陰線，價格跌破長期均線支撐，形態走壞。4小時周期形成復合頂部，短線下行壓力大，可關注上方6.38美元一線的壓力。

9月15日市場速覽：

1. 美國10年期國債收益率突破5.02%，為2007年以來最高。

2. 路透調查：70名經濟學家中有37人預計美聯儲將在2027年3月底前至少加息兩次。

9月15日重磅數據/事件預覽：

今日無重要數據公布。

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