FX110

黃金方面：亞盤黃金自低位回升，價格在4200美元附近受阻，整體呈現多空相持格局。市場重心主要聚焦明日美國9月CPI數據，資金保持謹慎，盤面波動幅度受到壓制。

利率端仍是壓制金價的核心變量。當前10年期美債收益率維持在5%上方，實際收益率居高不下，持續推高無息資產黃金的持有成本；美元指數維持偏強格局，限制金價反彈空間。市場對美聯儲12月加息的定價概率依舊較高，若長債收益率再度上行，金價可能繼續承壓。

智昇研究市場策略師鵬程認為，金價也展現出較強下行韌性，核心支撐來自全球央行持續購金與黃金ETF資金回流。9月全球黃金ETF大幅凈流入，三季度累計流入規模創紀錄，歐洲與北美資金重新增配黃金資產。央行購金通常被視為價格敏感度較低的長線買盤，在一定程度上構成金價下方的支撐。

技術面：黃金日線收小陰線，大概率是對前期大陽線的調整。1小時周期形成箱體震蕩，若價格不跌破4150美元一線，則仍存在趨勢反轉的可能。

原油方面：亞盤油價維持高位震蕩，市場多空博弈重心從單純的海峽航運恐慌，轉向供應彈性與宏觀需求的再平衡。整體來看，當前原油市場呈現“地緣溢價托底、宏觀與需求端持續牽制上行空間”的格局。

近期市場關注點不再局限于霍爾木茲海峽船舶遇襲事件，而是逐步評估中東產油國的替代出口能力。沙特東西管道維持穩定輸送，通過阿曼轉運的原油持續流向亞洲買家，在一定程度上對沖海峽通航擾動引發的供應擔憂，地緣溢價出現小幅回落。

需求與宏觀層面構成當前油價的主要利空。全球制造業復蘇力度偏弱，亞洲煉油廠開工率回升不及預期，成品油消費旺季進入尾聲，實物需求端缺乏持續拉動。

技術面：原油日線收帶長下影的小陽線，整體維持反彈勢頭。4小時周期有形成頭肩底突破的可能，日內可關注91.40美元一線的支撐。

美元指數：亞盤美元指數維持高位震蕩，整體偏強。雖然價格超買，但拒絕調整，短線仍存在再創新高的可能。

CME利率期貨顯示，市場對年內再度加息的概率維持在中等區間。交易員并未完全押注緊縮落地，只是定價“高利率維持更久”的基準情景。短端美債收益率保持韌性，維持美元相對一籃子非美貨幣的利差優勢。

外部非美經濟體基本面相對偏弱，間接托底美元。主要非美貨幣自身缺乏強利多催化，使得美元即使上行動能不足，也很難出現深度回調，形成相對抗跌的格局。地緣層面，中東局勢帶來的避險買盤對美元僅有間歇性支撐；一旦沖突沒有實質性升級，避險溢價會快速消退，難以形成持續資金流入。

技術面：美元指數日線收光頭陽線，上升動能強勁。4小時周期形成上升三角形，短線大概率還有新高，可關注102一線的支撐。

日經225方面：日經225日線收小陰線，整體依舊是上攻形態，下方長期均線支撐明顯。1小時周期下跌結構完整，短線若能守住67170一線，則調整可能結束。

銅方面：銅日線大陽線，短線調整可能已經到位，整體依舊是上升中繼形態。1小時周期高點持平，整體形成上升三角形，日內可關注下方6.58美元一線的支撐。

10月13日市場速覽：

1、IMF警告未來兩年全球經濟“喜憂參半”。

2、美聯儲票委哈瑪克表示，小幅、頻繁調整利率更可取，通脹風險不應拖延。

10月13日重磅數據/事件預覽：

今日無重要數據公布。

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