FX110

黃金小時圖

黃金方面：隔夜黃金小幅反彈，當前定價主線由美伊談判最新進展主導，呈現“脈沖式避險抬升、消息緩和后快速回吐”的特征。

核心變量來自美伊談判可能出現進展，卡塔爾作為調解方透露，美伊仍在評估新提案，預計36小時內反饋意見。雖然前景仍不樂觀，但雙方均釋放出談判意愿，已屬明顯進展。

智昇研究市場策略師鵬程認為，若沖突局限于定點打擊，油價上行空間受限，難以顯著推升通脹預期，短線對黃金偏利多；但若伊朗實施大規模反擊，油價與通脹預期共振上行，黃金將同時獲得避險與抗通脹雙重支撐。

技術面：黃金日線收陰，未能有效突破上方關鍵壓力位；1小時周期低點抬升，高點基本持平，存在形成中繼形態的可能，短線可關注下方3900美元一線的支撐。

原油小時圖

原油方面：隔夜油價大幅下跌，WTI原油盤中下探93美元一線，主要受美伊談判進展影響。

美伊雙方正在審閱新提案，并給出相對正面回應，短期大概率維持低烈度摩擦，定點打擊、船只遇襲事件仍可能反復出現，但雙方均刻意規避全面沖突與海峽徹底封鎖。資金不再簡單押注供給中斷，而是持續評估談判落地概率，地緣溢價被逐步壓縮。

API數據顯示美國原油庫存連續第四周下降，對油價形成底部支撐；但汽油庫存超預期累積，進入季節性需求淡季后，高油價對終端消費的負反饋持續顯現。目前僅餾分油庫存偏緊，取暖季臨近帶來結構性支撐，說明緊缺更多是局部現象，難以驅動油價持續上行。

技術面：原油日線收帶長下影線的陰線，下跌動能可能放緩，整體上升趨勢尚未改變；1小時周期下降ABC結構完成后，日內大概率震蕩上行，可關注下方95.50美元一線的支撐。

銅方面：日線收大陰線，下方長期均線支撐明顯，整體仍維持箱體震蕩。4小時周期下跌浪形可能已完成，日內可關注下方14000美元一線支撐，若該位置守住，則短線下跌可能告一段落。

日經225方面：日線收小陰線，價格跌破長期均線。4小時周期未突破上方壓力位，短線不排除創新低的可能，可關注63100—63300一帶壓力。

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