FX110

黃金方面：

隔夜黃金再次下破關鍵支撐，形態上已經形成破位，日線反彈大概率已經結束。在加息的背景下，黃金很難走出趨勢性上漲。

美國10月CPI數據打破短期樂觀預期，核心通脹連續三個月環比0.3%，高于市場0.2%的一致預期，通脹黏性問題重新回到交易主線。市場上調了加息風險定價，25個基點已經基本被計入，50個基點的概率抬升，實際利率走高直接壓制無息黃金的估值，這也是本輪金價從高位回落的核心驅動力。

智昇研究市場策略師鵬程認為，資金結構上呈現明顯分化，短期ETF資金隨價格回落出現減持，投機盤在CPI之后快速減倉多頭，說明短線資金對利率預期高度敏感，利率預期的變化仍是接下來一段時間最核心的主線。

技術面：黃金日線收陰線，價格跌破重要支撐，形態已經走壞。1小時周期又呈現出下跌中繼形態的跡象，日內大概率震蕩下行，可關注上方4000美元一線的壓力。

原油方面：

亞盤油價繼續小幅下跌，整體已經步入下跌通道。近期原油市場的核心矛盾已經從單一的地緣供給沖擊，切換為供應修復、需求預期走弱與低庫存支撐三者之間的博弈。

OPEC最新月報披露，沙特10月原油產量回升至1056萬桶/日，環比大幅抬升，伊拉克產量同樣走高。海灣產油國借助東西管道、船對船轉運等方式，逐步修復霍爾木茲海峽的外運能力；前期被市場充分計價的供給中斷風險持續降溫，地緣溢價快速出清，這是本月油價大幅回調的核心誘因。

沙特下調12月面向亞洲原油官方售價，降幅明顯，反映出產油國在現貨走弱背景下，開始主動爭奪亞洲市場份額，配額框架與實際出貨之間的彈性正在放大。OPEC+將在11月29日召開線上會議，重點討論2027年產量目標，當前市場普遍擔憂產油國內部對產能上限存在分歧，短期增產預期壓制多頭信心。

技術面：原油日線連續收陰線，整體形成雙頂下破。4小時周期高低點持續下移，形成下降三角形，短線大概率震蕩下行，可關注上方87.70美元一線的壓力。

美元指數：

美元指數再次刷新高點，強勢一覽無余。當前的核心定價主線，已經從過去的降息節奏博弈，切換為通脹粘性下的再加息預期重定價。

CME利率期貨快速計入12月加息的確定性，同時開始定價后續會議延續緊縮的可能性，短端美債收益率上行，美歐、美日利差再度拉大，也給了美元指數的上升動力。但美聯儲內部并未形成統一鷹派共識，部分官員仍傾向于先加息一次、繼續觀察數據，不急于連續收緊，這也抑制了美元單邊急速沖高的動能。

美元一籃子貨幣中的歐元、日元表現較弱，也給了美元強勁支撐。歐元區經濟復蘇偏弱，核心通脹回落節奏偏慢，且增長動能不足。日本央行雖然結束負利率，但持續的利差壓力壓制日元，干預預期只能帶來短暫托底，無法扭轉趨勢。

技術面：美元指數日線收大陽線，但短期乖離率過大，有修復的需要。1小時周期有形成楔形的跡象，要謹防短線回調，可關注下方102.43一線的支撐。

日經225方面：

日經225日線收大陽線，但也面臨前期高點的壓制。4小時周期受前期高點和長期均線的雙重壓制，日內回調的概率很大，可關注下方59560一線的支撐。

銅方面：

銅日線收小陽線，大概率是對上方頸線位的測試。4小時周期高點下移，低點持平，有形成下降三角形的可能，短線大概率還有新低，可關注上方6.28美元一線的壓力。

11月12日市場速覽：

1.日元逼近160關口，日本官員表態謹慎，恐再掀“買美拋日”風潮。

2.澤連斯基拒絕以領土換和平，俄烏僅達成人員交換，具體談判仍處僵局。

11月12日重磅數據/事件預覽：

1.21:30 美國至11月7日當周初請失業金人數。

重要聲明：上述內容及觀點由第三方合作平臺智昇提供，僅供參考，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。