FX110

黃金方面：

亞盤黃金維持震蕩反彈走勢，站穩4120美元上方，逼近10月下旬階段高點。黃金短線已經企穩，未來一段時間反彈將是主題。

當前定價核心仍是美聯儲政策預期。CME美聯儲觀察數據顯示，12月加息25個基點的概率升至78%。紐約聯儲威廉姆斯近期重申通脹粘性風險，強調勞動力市場韌性仍給通脹帶來上行壓力，打消了部分資金快速轉向降息的幻想。

智昇研究市場策略師鵬程認為，此前市場押注民主黨會約束財政擴張，進而壓低長期美債收益率，帶動黃金修復。但隨著預期逐步消化，資金開始權衡財政赤字與通脹風險，10年期美債收益率在高位震蕩，使得黃金反彈缺少持續的利率驅動，更多依靠空頭回補和逢低配置資金推動，屬于修復行情，而非新趨勢上漲。

技術面：黃金日線收陽線的概率較大，價格站上中期均線。1小時周期高點持平，低點上移，形成上升箱體，短線大概率還有新高，日內可關注下方4100美元一線的支撐。

原油方面：

亞盤油價震蕩下行，中線趨勢走壞的概率較大。當下核心矛盾集中在地緣溢價快速回落之后，供需基本面重新成為定價主線，多空博弈由情緒驅動轉向真實供需數據驗證。

本輪油價大幅回調，最直接的原因是市場下調中東沖突的極端風險定價。中期選舉落地后，市場重新評估美伊大規模沖突的概率，霍爾木茲海峽通航穩步修復，油輪繞行、轉運分流持續推進，市場此前計入的高額避險溢價快速出清。

需求端的季節性走弱信號持續顯現。北半球進入冬季前，汽油消費旺季結束，成品油需求進入季節性下行窗口。高油價對下游煉廠利潤的壓制逐步顯現，煉廠開工意愿有所回落，歐美以及亞洲采購節奏偏謹慎，高價之下買家主動補庫意愿不強，難以形成持續的買盤拉動。

技術面：原油日線連續收陰線，價格有跌破長期均線支撐的可能。4小時周期下跌動能強勁，理論上還有新低，走勢上可能形成雙頂反轉，可關注上方92.80美元一線的壓力。

美元指數：

美元指數維持高位區間震蕩。在美聯儲12月加息概率上升的情況下，美元指數短期仍有較強的支撐。

從利率定價來看，非農數據落地后，12月加息25個基點的概率上升至78%左右，成為支撐美元的底層邏輯。10月非農新增就業16.5萬人，顯著高于預期，失業率回落至4.1%，勞動力市場沒有出現預期中的降溫信號，印證美國經濟具備承受更高利率的韌性。

同時，紐約聯儲威廉姆斯近期表態偏鷹，直言通脹回落進程不及預期，不能過早停止緊縮，打消了市場對于快速轉向降息的幻想。但需要留意，本輪加息預期已經被充分計價，單純依靠就業數據很難推動美元繼續單邊沖高，后續上行空間高度依賴即將公布的CPI數據。

技術面：美元指數日線收大陽線，整體形成箱體震蕩，理論上還有新高。4小時周期價格重新進入前期箱體，形成新的上攻形態，短線可關注下方101.56一線的支撐。

日經225方面：

日經225日線連續收陰線，形成復合頂部，下跌動能強勁，有乖離過大的跡象，不排除短線修復的可能。1小時周期上漲結構存在完成的可能，隨時可能重回下跌走勢，可關注上方59980一線的壓力。

銅方面：

銅日線跌破前期箱體，形成復合頂部，價格跌破長期均線，中線已經見頂。4小時周期6.30美元一線是短期分水嶺，若站上則將開啟反彈走勢，反之會有新低。

11月9日市場速覽：

1、美伊關鍵調解人赴白宮，特朗普和萬斯將與其會見。

2、美國務卿表示，伊朗方面的要求完全不可接受，仍會尋求外交方案。

11月9日重磅數據/事件預覽：

今日無重要數據公布。

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