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收益率飆升與地緣局勢加劇，假期復市后承壓

美元貨幣對、黃金、美股指數分析

周二美股勞動節復市后開盤即遭遇沉重拋壓，多重宏觀逆風因素交織打壓了全球市場的風險偏好。美債收益率的大幅攀升、原油價格的飆升以及美加貿易摩擦的不斷升級，共同迫使市場情緒轉向防守。

周二美股勞動節復市后開盤即遭遇沉重拋壓，多重宏觀逆風因素交織打壓了全球市場的風險偏好。美債收益率的大幅攀升、原油價格的飆升以及美加貿易摩擦的不斷升級，共同迫使市場情緒轉向防守。

收益率飆升、貿易逆風與地緣政治不確定性

除了假期后的回歸，幾個關鍵的宏觀頭條正在積極重塑跨資產情緒：

? 加息押注升溫推高收益率： 隨著市場參與者重新對美聯儲加息預期進行定價，美國國債收益率曲線全線急劇上移。10 年期美債收益率飆升至 4.802%，30 年期收益率觸及 5.25%，而對利率高度敏感的 2 年期收益率則攀升至 4.41%。

? 貿易摩擦與地緣政治壓制情緒： 中東局勢的再度緊張以及不斷發酵的美加貿易戰，疊加飆升的油價，極大地限制了市場的風險偏好，導致股市持續承壓。

展望今日盤面，預計市場將維持緊張的觀望態勢。全市場的交投焦點已全面轉向備受矚目的周四 PPI 與周五 CPI 重磅通脹數據，以此來評估美聯儲下一步的政策走向。

然而，盤面正顯現出一個關鍵分歧：盡管不斷升溫的加息押注正在壓制股市等風險資產，但美元卻持續面臨技術性下行壓力，這表明整個市場并未完全買賬美元的持續上漲邏輯。

核心資產技術分析與展望

歐元/美元：美元承壓下測試即期阻力

盡管美國收益率的攀升通常會施壓歐元，但美元未能利用鷹派加息押注走強，使得歐元/美元得以維持建設性的技術形態。

EURUSD，H4圖表

匯價繼續測試 1.1600 – 1.1620 上方的即期結構性支撐。只要價格穩守在即期動態支撐底座上方，近期技術偏向即傾斜于謹慎的看漲盤整。

能否形成決定性的向上突破，將嚴重依賴于即將公布的美國通脹數據提供方向性催化。

英鎊/美元：在廣泛的市場不確定性中維持建設性

與歐元類似，盡管面臨美債收益率飆升和防御性風險情緒的沖擊，英鎊/美元依然保持韌性，這主要得益于美元底層的技術性疲軟。

GBPUSD，H4圖表

英鎊/美元近期維持在盤整階段。交易員應密切關注關鍵支撐底座；守住這些水平將使大級別看漲軌道保持完好。市場正等待美國 CPI 數據的指引，以決定該匯率對是能觸發新一輪的上行拓展，還是將面臨修正性回調。

GBPUSD，H1圖表

技術面上，若能向上突破 1.3550 阻力，將驗證小周期上的看漲反轉，進而推動大級別趨勢的延續。

現貨黃金 (XAU/USD)：頂住收益率飆升壓力進行防守

面對 4.802% 的 10 年期收益率和高企的加息押注這兩大逆風，現貨黃金承受著巨大壓力，但地緣政治風險溢價仍在持續吸引避險資金流入，使黃金展望維持在謹慎盤整中。

XAUUSD，H4圖表

后市展望： 近期技術偏向嚴格聚焦于核心需求區。黃金必須收復其在 $4,400 的即期結構性支撐，方能驗證其大級別的上行潛力。若收益率繼續激進攀升，黃金將面臨破位下行的風險；但強勁的通脹數據同樣可能重新喚醒其作為通脹對沖工具的吸引力。

XAUUSD，H1圖表

不過在短線上，由于 $4,400 關口失守，我們可能需要暫時維持在謹慎盤整格局中。

在跌破 $4,400 后，黃金已重新進入 $4,320 – $4,400 盤整區間。日內應對策略偏向偏空盤整，傾向于在 $4,400 下方逢高做空，而在接近 $4,300 – $4,320 區域時則需保持謹慎，關注潛在的反彈買入機會。

納斯達克 100 (UT100)：利率敏感型科技股承壓

作為科技股重鎮，該指數在周二的拋售中首當其沖。2 年期美債收益率飆升至 4.41%，嚴重重估了科技股的未來盈利預期，壓制了上行動能。

UT100，H4圖表

后市展望： UT100 在飆升的收益率環境下顯得極為脆弱。即期技術焦點維持在對關鍵心理支撐底座以及 29,300 – 29,700 核心區間的防守上。

若跌破這些邊界（特別是若跌破 29,000），將確認更深度的修正浪，使得該指數在通脹數據公布前嚴格處于“逢高做空”的格局中。

與此同時在上方，29,700 – 30,000 構成了壓制上行空間的核心阻力區域。

結論與資產摘要

受 10 年期美債收益率飆升至 4.802%、油價飆升及美加貿易摩擦升級的嚴重壓制，美股在勞動節假期后遭遇重措，風險偏好遭到全面壓制。

市場目前已錨定在緊張的觀望模式中，靜待周四 PPI 和周五 CPI 報告的指引。值得注意的是，雖然加息押注升溫正在積極打壓股市，但美元卻依然面臨技術性壓力，表明市場信念存在分歧。

因此，在短線上，我們可能會看到市場風險情緒更傾向于謹慎的避險基調。

? 歐元/美元 (EUR/USD)： 謹慎盤整；在美元疲軟之際企穩于即期支撐上方，靜待通脹數據提供突破催化劑。

? 英鎊/美元 (GBP/USD)： 區間震蕩；維持建設性形態，近期焦點在于防守關鍵支撐底座。

? 現貨黃金 (XAU/USD)： 收益率施壓；夾在美債收益率飆升與地緣避險需求之間，密切關注即期支撐。

? 納斯達克 100 (UT100)： 呈看跌脆弱性；受 4.41% 的 2 年期收益率嚴重壓制，技術偏向傾斜于下行修正。