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周五（9月25日）亞洲時段早盤，歐元兌美元小幅走低，交投于1.1370附近。匯價處于7月29日以來的低位區域。

美元在美聯儲官員鷹派表態和美伊談判缺乏進展的雙重支撐下走強，對歐元構成壓制。美國30年期國債收益率觸及5.501%，為2004年6月以來最高；10年期收益率攀升至5.223%，為2007年6月以來最高。

市場對美聯儲10月加息的定價已升至約67.5%，較一周前的55.4%和一個月前的11%大幅上升。中東方面，美伊談判仍未取得實質性進展，伊朗總統表示美國“必須選擇”是否結束沖突，地緣不確定性持續為美元提供避險買盤。交易者當前關注周五晚些時候的美聯儲官員講話，以尋找進一步的政策線索。

美聯儲加息預期升溫，成為歐元承壓的核心驅動

歐元兌美元周五小幅走低，主要壓力來自美元端的走強，而美元走強的核心邏輯是美聯儲加息預期的持續升溫。

費城聯儲主席保爾森周四表示，如果經濟繼續按預期演變，可能需要進一步收緊政策，并指出通脹仍遠高于美聯儲2%的目標。這一表態與近期其他美聯儲官員的鷹派信號形成呼應。

根據CME美聯儲觀察工具，市場目前定價10月基準利率上調的概率接近67.5%，較一周前的55.4%和一個月前的11%大幅攀升。

支撐加息預期的因素包括三個方面：油價持續上漲、美國經濟保持韌性，以及美聯儲政策制定者持續釋放鷹派言論。美國30年期國債收益率觸及5.501%，為2004年6月以來最高；10年期收益率攀升至5.223%，為2007年6月以來最高。

收益率的持續上行，反映出市場對美聯儲將在更長時間內維持限制性政策的定價。

美聯儲官員鷹派表態強化緊縮預期

美聯儲官員哈馬克（Hammack）最新講話釋放出堅定的鷹派信號。

她強調“價格穩定是央行的責任”，同時警告通脹在需求穩健的背景下仍處于高位，且風險偏向上行，這凸顯了其對限制性政策的堅定承諾。

她還警告稱，通脹在高位持續的時間越長，就越難馴服，這進一步強化了市場對美聯儲將抵制過早寬松的預期。

中東局勢：談判停滯，避險資金持續流入美元

中東方面，美伊談判仍未見實質性進展。伊朗總統佩澤什基安表示，是否結束對伊朗的沖突應由美國決定，德黑蘭并不希望繼續戰斗。然而，據兩名伊朗消息人士透露，談判正在停滯，因為雙方都不愿放棄各自的籌碼。

美伊談判的不確定性以及中東持續沖突，可能繼續推動避險資金流入美元，對歐元兌美元構成額外壓制。在當前環境下，地緣風險溢價的持續存在，使美元作為全球首要避險貨幣的地位得到強化。

歐元自身：利差走闊與德國數據改善的拉鋸

從歐元自身來看，其走勢仍受到多重因素的拉扯。

知名機構Scotia銀行策略師指出，歐元“仍保持溫和基調”，價格走勢繼續反映“前端利差的持續走闊”以及“歐盟對潛在美國柴油出口禁令影響的持續擔憂”——盡管美國昨日否認將實施90天禁令。

數據方面，德國IFO調查在9月改善幅度略超預期，商業景氣指數升至89.9，預期指數升至90.4。

Scotia銀行指出，IFO情緒數據自2024年以來與德國GDP走勢出現“不尋常的背離”，但滯后性仍然明顯，情緒改善與整體經濟中增長趨勢的企穩在一定程度上更為吻合。然而，這一改善尚不足以扭轉歐元當前的弱勢格局，利差走闊和外部不確定性仍是主導因素。

總結

歐元兌美元周五小幅走低，核心壓力來自美聯儲加息預期的持續升溫。美國長期國債收益率升至2004年和2007年以來的最高水平，市場對10月加息的定價已升至約67.5%。美聯儲官員哈馬克的鷹派講話進一步強化了緊縮預期。

與此同時，美伊談判停滯不前，中東地緣不確定性持續為美元提供避險買盤。歐元自身雖受益于德國IFO數據的改善，但前端利差走闊和外部不確定性仍主導其走勢。

短期內，歐元的走向將取決于美聯儲官員周五的講話基調、美國收益率能否進一步上行，以及中東局勢是否出現新的變化。在利差優勢和避險需求雙雙利好美元的背景下，歐元兌美元仍面臨下行壓力，1.1350附近將成為短期關鍵支撐。