FX110

周二（9月29日）亞洲時段，澳元兌美元震蕩微跌，當前交投于0.7010附近，整體仍處于8月5日以來的低位區域。

匯價徘徊于階段低位之際，澳洲聯儲即將公布的利率決議成為市場關注的焦點。

澳洲聯儲預計將于周二加息25個基點至4.60%，結束兩次會議按兵不動，將借貸成本推升至2011年11月以來最高。

這將是2026年第四次加息。市場共識近乎一致：一項對34位經濟學家的調查顯示，僅一人預期維持不變，四大銀行均預測9月加息，貨幣市場定價加息概率極高，估計在約80%至95%之間。

加息幾成定局，共識近乎一致

澳洲聯儲預計將現金利率上調25個基點至4.60%，為2011年11月以來最高，也是2026年第四次加息。

一項調查顯示，34位經濟學家中除一人外均預期加息。四大銀行——聯邦銀行、西太平洋銀行、國民銀行和澳新銀行——均預測9月加息。貨幣市場定價加息概率極高，估計在約80%至95%之間。

這一預期在最近幾周顯著強化：一個月前，幾乎所有經濟學家還預期澳洲聯儲將維持4.35%不變。

核心通脹黏性加增長韌性，推動預期轉向

預期轉向的驅動因素是核心通脹黏性和增長韌性。7月截尾均值通脹維持在3.6%，遠高于澳洲聯儲年底預測的約3.3%，而增長和就業被證明比預期更具韌性。

澳洲聯儲高級官員9月18日出席議會委員會，許多經濟學家將其言論解讀為9月行動即將到來的確認。

聯邦銀行將預測從11月提前，理由是更高油價等因素；澳新銀行經濟學家表示，該行不再將能源價格飆升視為暫時現象。

焦點在聲明與投票，鷹派措辭或支持澳元

加息已幾乎被完全定價，因此澳元的反應可能取決于聲明的基調而非決策本身。

聯邦銀行預期一致決策并伴隨鷹派措辭，西太平洋銀行預期投票分歧，反映對供應能力和勞動力市場松弛的不同看法。

荷蘭國際集團預期鷹派加息將支撐澳元，但標記了兌美元跌破0.70的近期風險，因美元接近兩個月高點，澳元兌美元在決策前交投于0.7010附近。油價是更廣泛的擺動因素，因與中東沖突相關的更高能源價格直接傳導至澳洲聯儲的通脹擔憂。

若董事會認為能源傳導具有持續性，11月加息將保持在定價中；若信息更為克制，貨幣可能轉而依賴利差。

多數經濟學家視4.60%為峰值，但少數預期進一步加息

今日之后，多數經濟學家視4.60%為周期峰值。

調查中，31位受訪者中26位預期現金利率在12月底仍為4.60%，少數預期4.85%。

聯邦銀行表示，9月季度截尾均值讀數達到1%或以上可能使再次加息進入議程；澳新銀行預測11月第二次加息；聯邦銀行將預期降息開始時間推遲至2027年8月。

家庭已感受到轉變：利率跟蹤數據顯示，18家貸款機構在9月上調了至少一項固定利率，25個基點加息若完全傳導，將使60萬澳元貸款的月供增加約90澳元。

總結

澳洲聯儲今日加息25個基點幾成定局，也是2026年第四次加息。核心通脹黏性（7月截尾均值3.6%，高于年底預測3.3%）和增長韌性推動預期在最近幾周顯著轉向。

焦點在聲明基調和投票分歧：聯邦銀行預期一致鷹派，西太平洋銀行預期分歧。澳元反應取決于聲明基調，荷蘭國際集團預期鷹派加息支撐澳元，但標記兌美元跌破0.70的近期風險。油價是關鍵擺動因素，若能源傳導被視為持續，11月加息將保持定價。

多數經濟學家視4.60%為峰值，但聯邦銀行和澳新銀行保留進一步加息可能。

未來需關注聲明措辭、投票結果、布洛克新聞發布會，以及11月是否連續加息。