FX110

周五（10月23日）由于AI投資前景引發的擔憂推動資金回流以及法國市場動蕩，此前處于超賣狀態的美國國債周四迎來強勁反彈，但市場對長期債券的判斷仍存在分歧。雙線資本繼續看空長期美國國債，認為政府融資需求龐大、長期限債券需求偏弱，將持續對市場形成壓力。雙線資本在旗下多數投資組合中仍顯著低配長期國債，部分組合甚至對收益率曲線長端采取做空策略。國債近期從超賣水平反彈，并不意味著長期債券面臨的壓力已經消退。雙線資本批評美國財政部長貝森特試圖通過公開表態壓低國債收益率的做法。貝森特使用了過于強硬的措辭，包括強調自己掌握市場參與者不知道的信息，但市場并未對此作出積極回應。與長期債券的謹慎立場形成對照的是，科技股波動正在為美債提供短期支撐。星展銀行表示，投資者對AI相關資產的情緒趨于謹慎，開始重新審視盈利能力和投資回報。考慮到美國國債收益率仍處于相對較高水平，投資者可能通過買入美債來對沖其他資產的風險。全球風險規避情緒正在支撐美債，在科技行業信心明顯改善之前，不宜輕易忽視這輪反彈。美元指數反彈至101.70；非美貨幣分化，澳元兌美元盤整至0.701，歐元兌美元回落至1.121附近，離岸人民幣到達6.67。現貨黃金跌至4014美元附近，現貨白銀來到53.90美元附近。原油回升至101.10美元附近。

基本面：法國10年期國債相對德國國債的收益率溢價一度擴大19個基點，至1.78個百分點，為2011年底歐債危機最嚴重時期以來最高。法國各類資產全面下跌，就連短期國債也未能躲過拋售。本月，法國一直處于債市焦慮的中心。市場擔心在民眾因生活成本問題與警方發生沖突之際，法國議員難以解決該國的債務負擔。

技術面：歐元兌美元H4級別震蕩回落，并在48日多空分界線附近運行。此外，MACD雙線與量能柱在零軸附近收斂。盡管法國國債利差已達到與歐洲債務危機時期相近的水平，但當前這一輪動蕩與當時存在諸多不同。

第一阻力位：1.1270                        第一支撐位：1.1160

第二阻力位：1.1320                        第二支撐位：1.1110

基本面：英鎊兌美元延續已持續一周的上漲趨勢并進入高位整固。從英鎊一側來看，基本面格局明顯偏向多頭。英國9月消費者物價指數升至11個月高位，強化了市場對英國央行將在11月加息的預期；同時，美元因美債收益率回落而難以吸引實質性買盤，并徘徊在近三周低點附近。

技術面：英鎊兌美元H4級別震蕩盤整，并在48日多空分界線上方運行。另一方面，MACD雙線和量能柱在零軸上方擴張。結合油價升至5月以來最高水平的背景，英國央行幾乎沒有暫停加息的理由。

第一阻力位：1.3450                       第一支撐位：1.3340

第二阻力位：1.3500                       第二支撐位：1.3290

基本面：日本央行可能顯著加快加息步伐，這一前景正加劇市場不安。9月，日本央行加息25個基點，距上次加息僅三個月，明顯短于此前約六個月的間隔。行長植田和男宣布，貨幣政策所處階段已經發生變化，釋放出進一步收緊政策的信號。不少市場參與者都預計下次加息會在12月，延續每三個月加息一次的節奏。

技術面：美元兌日元H4級別超跌反彈，但依舊在48日多空分界線下方運行。然而，MACD雙線和量能柱在零軸下方收斂。此次鷹派轉向源于美國財政部長貝森特施壓，要求日本央行加息，以換取日美協同干預匯市、支撐日元。

阻力支撐位：

第一阻力位：157.70                          第一支撐位：156.20

第二阻力位：158.50                          第二支撐位：155.40

基本面：通脹降溫的進程再度遇阻，油價沖高成了攪動全局的變量。澳洲儲備銀行副行長本周罕見示警，即便緊縮政策已經開始奏效，通脹前景卻仍然惡化，下月是否繼續加息，眼下尚無定論。央行經濟學家仍在敲定本季度的經濟預測，但從目前情況看，通脹前景確實惡化，高企的油價是重要原因之一。

技術面：澳元兌美元H4級別震蕩回落，但依舊在48日多空分界線上方運行。另一方面，MACD雙線和量能柱在零軸上方擴張。澳洲貨幣政策無法直接應對石油供應帶來的沖擊，但必須確保高企的成本不會推動通脹預期的不斷上升。

阻力支撐位：

第一阻力位：0.7060                        第一支撐位：0.6970

第二阻力位：0.7100                        第二支撐位：0.6930

基本面：匯豐資產管理表示，黃金今年早些時候的強勁漲勢已經停滯，價格下跌、波動性上升。黃金在近期股市下跌中未能保護投資組合，因為杠桿頭寸被出售以滿足追加保證金的要求。但匯豐仍認為黃金具有戰略配置價值，理由包括貨幣貶值交易、央行儲備多元化以及地緣政治碎片化。

技術面：黃金H4級別大幅回落，并在48日多空分界線下方運行。然而，MACD雙線和量能柱在零軸下方逐步收斂。黃金的短期表現受制于杠桿資金的強制平倉，投資者不應依賴黃金來緩沖短期股市下跌，但可以在長期配置中保留黃金。

阻力支撐位：

第一阻力位：4037.00                          第一支撐位：4000.00

第二阻力位：4055.00                          第二支撐位：3980.00

基本面：中東局勢持續緊繃，霍爾木茲海峽襲船事件頻發，胡塞武裝接連襲擊沙特油氣設施與機場，美方已下令撤離駐沙特使館非必要人員。市場開始計價原油供給惡化、沖突升級的尾部風險。當前全球成品油對油價上行的緩沖空間持續收窄，全球原油儲備持續走低，伊朗海外存油枯竭，海峽一旦受阻，油價存在快速沖高的可能。

技術面：原油H4級別再次反彈，并在48日多空分界線上方運行。另一方面，MACD雙線和量能柱在零軸附近縮量。俄烏沖突持續給柴油供給施壓，柴油漲價將直接推高物流與制造業成本，鎖死美聯儲的寬松空間。

阻力支撐位：

第一阻力位：104.00                           第一支撐位：98.00

第二阻力位：107.00                           第二支撐位：95.00

：亞馬遜正在從根本上改變其硬件采購策略，在數據中心尚未具備足夠電力支撐運營的情況下，便斥資數十億美元預購英偉達的圖形處理器。這家云計算巨頭推出了全新的早期機架接收計劃，計劃在美國設施內預先接收約50億美元的英偉達GB300服務器機架，并在可預見的未來每月額外接收約30億美元的硬件設備。

技術面：亞馬遜日線級別大幅回落，并在48日多空分界線下方運行。此外，MACD雙線和量能柱在零軸附近擴張。由于亞馬遜云科技多個站點尚不具備驅動服務器所需的電力容量，已完成組裝的設備目前只能暫存于金融中介機構性質的中轉倉庫中。

阻力支撐位：

第一阻力位：262.00                           第一支撐位：237.00

第二阻力位：275.00                           第二支撐位：224.00