德國監管機構警告：74%散戶炒Turbo血虧，五年虧掉34億歐元

德國金融監管局（BaFin）最新研究顯示，2019年至2023年間，74%的德國散戶在交易Turbo證書時虧損，人均損失超6000歐元，總虧損高達34億歐元。

Turbos（也稱為 Speeder 或 Sprinter）是一種杠桿結構性產品，與差價合約（CFDs）類似，主要受到歐盟部分地區（主要是荷蘭和德國）散戶投資者的青睞。Turbos 是一種交易所交易的杠桿工具，提供對標的資產（例如股票指數或公司股票）的間接（多頭或空頭）杠桿敞口，并設有敲出閾值：若標的資產價格觸及該水平，證書即刻作廢并歸零。雖然收益可能被放大，但虧損也可能瞬間吞噬全部投資。由于風險極高，歐盟已對CFDs加強監管，而Turbo證書可能成為下一個監管目標。

高風險交易重創德國散戶

BaFin根據歐盟《金融工具市場法規》（MiFIR）第26條上報的數據，分析了約54.3萬零售投資者的1.13億筆交易，研究對象限定為德國籍小額投資者，排除通過歐盟外中介或非德國居民的交易。

基于對Turbo證書的全面市場調查，BaFin 發現了投資者保護方面的重大隱患。大多數散戶投資者（74.2%）在交易Turbo證書時遭受損失。平均每人損失6,358歐元。五年內，他們的總損失超過34億歐元。除了投資者損失慘重之外，BaFin的擔憂還源于Turbo證書的高度復雜性以及與此類產品相關的營銷和分銷實踐。

BaFin還發現交易頻率與虧損率正相關：交易1-10次的投資者虧損率70%，10-100次者升至76%，100-500次者達83%，超1000次者高達91%。約12%投資者虧損超1萬歐元，而盈利達同等規模的僅占2%。

如果存在對投資者保護的重大擔憂，德國聯邦金融監管局 (BaFin) 可能會限制Turbo證書的營銷、分銷和銷售，限制對象為德國境內的散戶投資者。

BaFin表示，將在2025年7月3日之前接受對其計劃的產品干預措施的意見。