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美股方面，上周五道指下跌1.09%，標普500指數下跌1.82%，納斯達克指數下跌2.86%，其中納指錄得6月初以來最大單日百分比跌幅。英特爾和亞馬遜的業績表現加深了市場對AI投入回報的擔憂，英特爾下跌28.6%，英偉達下跌4.2%，AMD下跌10.9%。費城半導體指數當日下跌7.2%，10月累計跌幅超過15%。科技企業盈利與資本開支之間的關系，繼續影響市場風險偏好，并通過流動性需求傳導至其他資產。

貨幣政策方面，美聯儲上周維持利率目標區間在3.75%至4.00%，但多位官員仍傾向于進一步收緊政策。達拉斯聯儲主席洛根主張至少再進行兩次、每次25個基點的加息；穆薩萊姆與巴爾金也表達了支持進一步調整利率的立場。這些表態屬于官員個人政策觀點，后續決策仍需由委員會作出。相關報道中的市場定價顯示，12月加息概率仍在七成左右。美國第三季度GDP環比折年增長3.4%、9月核心PCE同比上漲3.1%的組合，也使經濟韌性與通脹壓力繼續成為政策討論的重點。

金融衍生品與債券市場呈現不同變化。美元指數上周五上漲0.08%，收于101.95，連續第二個月上漲；歐元兌美元下跌0.12%，至1.1166，連續第二個月收跌。美元兌日元下跌0.11%，收于157.52，為連續第三個交易日回落。日本央行此前維持利率在1.25%，同時上調通脹預期，后續政策調整節奏仍受關注。美國10年期國債收益率上周五下降6.4個基點至4.925%，反映出科技股下跌期間資金對國債的避險需求，但收益率回落未能抵消黃金當日的拋售壓力。

原油在周一亞洲時段回落，美伊外交磋商帶來的緩和預期成為主要影響因素。WTI原油盤中一度跌至每桶101.50美元，跌幅約2.5%；布倫特原油一度下跌2.2%，至每桶110.86美元。市場對供應中斷的部分擔憂有所緩解，但霍爾木茲海峽的航運風險，以及較高的運費、保險和物流成本仍然存在。油價回落主要體現了市場對外交進展的重新評估，實際供應與運輸條件尚未恢復正常。

伊朗與卡塔爾調解方連續開展磋商，伊朗外長披露了將海峽開放與美方履約掛鉤的“兩天計劃”：第一天由美國采取相關措施，第二天恢復霍爾木茲海峽通航，并為后續談判創造條件。伊方提出的要求涉及資金解凍、解除海上封鎖、石油出口豁免及部分制裁調整等。相關接觸仍通過調解方間接進行，方案尚未獲得美方正式接受。與此同時，特朗普表示仍有伊朗目標需要處理，軍事選項并未退出討論，美國中期選舉后的中東政策走向仍存在不確定性。

供應政策方面，OPEC+七個主要產油國于11月1日決定，12月繼續維持現有原油產量目標，未新增配額調整。不過，產量目標與實際供應仍存在差別，海灣地區的出口與運輸狀況繼續影響原油進入市場的能力。俄羅斯則將柴油出口禁令延長至2027年1月31日，同時為部分供應商保留放寬限制的安排。烏克蘭恢復對俄羅斯煉油廠的襲擊，也使成品油生產與出口穩定性受到關注。

本周重要事件較為集中。美國將于11月3日舉行中期選舉，國會控制權變化及其對財政政策和外交政策的影響成為市場關注點。經濟數據方面，ISM采購經理人指數、職位空缺、ADP就業與初請失業金數據將陸續公布，周五的10月非農就業報告尤為重要；報道所列市場預期為新增就業4萬人、失業率維持4.2%，實際結果尚待公布。英國央行與澳洲聯儲利率決議、美聯儲官員講話，以及蘋果、AMD和高通等企業財報，也將為市場評估政策路徑與科技行業盈利提供新信息。

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