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TMGM集團報道，盡管上周五遭遇強勁非農數據的打壓，金價上周累計漲幅仍高達5.2%，周線創下8月底以來最佳表現。這種日線慘淡、周線輝煌的撕裂走勢，恰恰折射出當前黃金市場多空因素激烈交織的復雜格局；一邊是強勁就業數據強化美聯儲加息預期、美元與美債收益率攜手攀升的利空壓制，另一邊則是地緣政治風險、實物買盤支撐以及市場對長期不確定性的避險需求。

本周，美國10月CPI和PPI等通脹數據以及多位美聯儲官員講話將接棒登場，黃金真正的方向性考驗或許才剛剛開始。

投資者仍需繼續地緣政治風險。美國在對伊朗實施長達數月的海上封鎖之后，正著手加強限制德黑蘭經陸地邊境和里海運輸先進武器系統及其他受制裁物資的努力。沙特方面稱利雅得沙特阿美大樓遭襲擊圖謀，損失有限；周末霍爾木茲海峽第三艘違規油輪發生爆炸并引發嚴重火災。盡管美國總統特朗普表示，若圍繞伊朗的談判取得進展，美國再次對伊朗發動襲擊極不可能，但他同時強調美軍已做好行動準備，三艘航母已就位并處于全面戰備狀態。

就業報告發布后，市場對美聯儲政策路徑的預期發生了顯著轉變。根據芝商所FedWatch工具，投資者目前認為美聯儲12月加息的概率為80%，高于非農就業報告公布前的72.8%，高于上周四時約67%的水平。這一預期的變化，對黃金構成了實實在在的壓制，因為更高的利率意味著持有無息資產黃金的機會成本上升。

行情分析：

黃金H4級別強勢反彈，MACD雙線和量能柱在零軸附近擴張。本周美國將公布10月CPI和PPI等數據，此外還有本周初請失業金人數。對于黃金而言，若通脹數據繼續顯示價格壓力頑固，將進一步強化12月加息預期，金價短線可能繼續承壓；但若數據出現降溫跡象，或者地緣政治局勢再度升級，黃金的避險屬性可能重新占據上風。

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