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周一（8月24日）長端美債收益率近期持續攀升，引發市場對債務壓力、財政風險以及美聯儲政策路徑的擔憂。但明尼阿波利斯聯儲主席表示，目前沒有跡象說明美債市場出現失靈，美聯儲仍可以繼續將控制通脹作為貨幣政策核心任務。20世紀90年代美債收益率曾明顯高于當前水平，2000年代初也曾處于類似區間。交易仍在進行，市場流動性也保持正常。因此，美聯儲可以繼續關注聯邦基金利率，而不是將國債收益率波動作為主要政策目標。近期，美債市場出現明顯拋售壓力，10年期美債收益率一度接近4.73%，30年期美債收益率則維持在2007年以來高位附近。市場擔憂，持續走高的借貸成本可能反映美國財政狀況惡化，并對經濟增長形成壓力。長期國債收益率受到多重因素影響，包括通脹預期、AI投資、政府借貸規模、經濟增長以及生產率變化，而不僅僅取決于美聯儲政策。一種較為樂觀的觀點認為，債券市場正在追趕股票市場，開始反映AI投資可能帶來的生產率提升和更高經濟增長。如果全球經濟未來進入更高增長階段，長期利率水平也可能隨之上升。長期來看，真正決定國債收益率的是債務發行、投資、經濟增長和生產率，而不僅僅是美聯儲。美元指數反彈至98.80；非美貨幣分化，澳元兌美元回調至0.716，歐元兌美元震蕩至1.168附近，離岸人民幣到達6.72。現貨黃金漲至4647美元附近，現貨白銀來到69.00美元附近。原油盤整至86.50美元附近。

基本面：標普全球歐元區綜合PMI產出指數初值從7月份的52.0升至本月的52.1，為11月以來最高水平，高于市場預期的51.7。過去五個月，最終數據均優于初值。新訂單增速創下40個月以來的最快水平；同時，包括歐元區內部貿易在內的出口訂單自2022年2月俄烏戰爭以來首次出現增長。

技術面：歐元兌美元H4級別遇阻回落，并依舊在48日多空分界線上方運行。此外，MACD雙線與量能柱在零軸上方擴張。歐元區制造業再次成為表現最突出的行業，服務業則發揮了支撐作用，在第二季度低迷之后，連續第二個月實現較為穩健的增長。

第一阻力位：1.1740                        第一支撐位：1.1630

第二阻力位：1.1790                        第二支撐位：1.1580

基本面：畢馬威英國高級經濟學家表示，英國政府借款繼續偏離軌道。7月公共部門凈借款為18億英鎊，高于去年同期的11億英鎊。自4月本財年開始以來，預測與實際借款之間的差距一直保持在約23億英鎊。通常情況下，7月份個人所得稅收入會比較強勁，但這并不足以使本財年公共部門借貸水平重回正軌。

技術面：英鎊兌美元H4級別高位盤整，并在48日多空分界線上方運行。另一方面，MACD雙線和量能柱在零軸上方收斂。伯納姆政府承諾的生活成本救助措施可能使近期借款保持高位。然而，市場對更多債務的需求有限。

第一阻力位：1.3700                       第一支撐位：1.3590

第二阻力位：1.3750                       第二支撐位：1.3540

基本面：召開9月政策會議前，日本央行官員將迎來多次公開表態機會，市場正密切關注他們是否會釋放支持加息的信號。目前，投資者已大幅提高對日本央行在9月18日再次加息的押注。截至8月21日上周五，隔夜指數掉期市場定價顯示，日本央行9月加息概率約為82%，較7月政策會議前的約23%增加超過三倍。

技術面：美元兌日元H4級別震蕩反彈，并在48日多空分界線附近運行。此外，MACD雙線和量能柱在零軸附近擴張。市場關注焦點已從是否會加息轉向日本央行官員是否會通過講話確認當前預期。

阻力支撐位：

第一阻力位：159.70                          第一支撐位：158.20

第二阻力位：160.50                          第二支撐位：157.40

基本面：澳大利亞7月失業率意外上升，印證了澳洲聯儲關于勞動力市場可能逐步走軟的判斷，并促使投資者削減對其再次加息的押注。貨幣市場目前預計，澳洲聯儲在12月前加息的概率約為60%，低于數據公布前的68%。澳洲聯儲在今年前三次會議上均加息以試圖控制通脹后，仍認為勞動力市場略顯緊張。

技術面：澳元兌美元H4級別高位回落，并依舊在48日多空分界線上方運行。另一方面，MACD雙線和量能柱在零軸上方縮量。澳大利亞央行發布的季度預測更新顯示，預計未來幾年失業率將逐步上升。

阻力支撐位：

第一阻力位：0.7210                        第一支撐位：0.7120

第二阻力位：0.7250                        第二支撐位：0.7080

基本面：現貨黃金上周大漲逾5%并站上4600美元，觸及三個月新高，并突破200日均線關鍵阻力，技術面全面轉多。美元因美國財政部擴大國債回購規模而承壓，市場憂慮此舉以犧牲美元信用為代價，疊加中東地緣緊張推升避險需求，華爾街機構幾乎全部看漲。黃金正從傳統抗通脹資產升級為對沖美元信用風險的戰略配置。

技術面：黃金H4級別持續上漲，并在48日多空分界線上方運行。此外，MACD雙線和量能柱在零軸上方縮量。黃金能夠在名義收益率走高的同時繼續上漲，說明財政和債務擔憂正在成為推動實物資產需求的重要因素。

阻力支撐位：

第一阻力位：4668.00                          第一支撐位：4630.00

第二阻力位：4685.00                          第二支撐位：4610.00

基本面：原油市場在供應脆弱性與流量修復之間拉鋸。美軍護航令霍爾木茲流量回升，但替代管道能力不足意味著供應脆弱性仍在，市場圍繞關稅言論、通航與替代供應展開博弈。周一早盤，油價大幅下跌，此前油價已連續兩周強勁上漲，市場可能出現獲利回吐。美國宣布將于周一公布有史以來最嚴厲的對伊朗制裁措施。

技術面：原油H4級別震蕩回落，并在48日多空分界線附近運行。另一方面，MACD雙線和量能柱在零軸上方收斂。短期需關注霍爾木茲通航的持續性和主要產油國供應政策變化。與此同時，美國計劃對伊朗實施更嚴厲制裁，預示著供應中斷風險進一步上升。

阻力支撐位：

第一阻力位：90.00                           第一支撐位：83.00

第二阻力位：94.00                           第二支撐位：80.00

基本面：知名投資人，大空頭原型邁克爾·伯里認為，阿里巴巴股票估值過高，并透露他最近已清倉這家中國科技巨頭的股份。伯里表示，原本計劃一兩個月后將大部分資金移回阿里，但現在不會了。阿里巴巴的股價必須下跌一半，才會重新感興趣。此番言論，正值阿里巴巴宣布計劃通過股份發售籌資約800億港元以支持其人工智能投資之際。

技術面：阿里巴巴日線級別震蕩回落，并在48日多空分界線下方運行。此外，MACD雙線和量能柱在零軸附近擴張。阿里巴巴報告稱，截至6月的季度利潤下降了75%，原因是公司加大了與人工智能相關的資本支出。

阻力支撐位：

第一阻力位：119.00                           第一支撐位：108.00

第二阻力位：125.00                           第二支撐位：102.00