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TMGM集團報道，美國財政部回購國債舉措侵蝕美元信用，疊加疲軟通脹數據削弱加息預期，金價中期上行邏輯未改。市場正聚焦PCE數據與杰克遜霍爾講話以尋找進一步指引。

從技術面看，4700美元已成為多頭必須攻克的關鍵堡壘。金價最高觸及4696美元后迅速回落，這一走勢清晰地表明，在逼近關鍵阻力位時，短線獲利盤與套牢盤形成了共振拋壓。金價后續若能在4600美元附近獲得有效支撐，下一目標可能指向4755美元甚至4850美元。但若失守4600美元關口，則可能進一步下探200日均線所在的4519美元附近。金價當前正處在一個關鍵的十字路口，突破則打開上行空間，回調則可能陷入階段性整理。

然而，與單純的技術性回調相比，更值得關注的是驅動金價上漲的底層邏輯是否發生根本性改變。美國正開始向部分此前因伊朗局勢緊張而撤離或縮減規模的中東外交機構派遣人員返崗。這一舉動表明華盛頓認為近期沖突進一步升級的風險已經下降，但伊朗的報復誓言意味著地緣政治的不確定性遠未消散。對于黃金而言，只要中東的火藥桶還在冒煙，避險需求就不會輕易退場。

市場當前最關注的，無疑是周三即將公布的美國7月個人消費支出通脹報告，以及美聯儲主席沃什周五在杰克森霍爾研討會上的講話。市場普遍預計7月整體PCE年增3.6%，核心PCE年率維持在3.3%。若核心通脹出現哪怕輕微回落，都將削弱美聯儲進一步加息的依據。

行情分析：

黃金H4級別高位震蕩，MACD雙線和量能柱再零軸上方收斂。本周的PCE數據和沃什的講話，將為投資者提供漲勢能否延續的關鍵線索。無論數據如何演繹，黃金都已經在4600美元之上，未來會重新標定一個更高的價格坐標。

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