FX110

周三（8月26日）英偉達財報和美聯儲主席沃什的杰克遜霍爾演講，是本周市場最受關注的兩大事件。但在股票衍生品市場，投資者已經開始提前為另一件事做準備，11月美國中期選舉可能帶來的市場波動。最直觀的信號來自芝加哥期權交易所波動率指數期貨。相關期貨價格正在隨著到期日臨近選舉而明顯抬升：9月合約約為17.4，10月升至19，11月進一步達到19.7。隨著中期選舉臨近，可以看到期貨期限結構出現了明顯的抬升。這并非偶然。歷史數據顯示，中期選舉年份往往意味著更高的股市波動。研究顯示，自1945年以來，中期選舉年份的實際波動率有80%的時間高于前一年，平均增加3.5個百分點；如果同一政黨同時控制白宮和國會，波動率平均增加幅度更達到6個百分點。中期選舉年份的股市表現同樣偏弱。數據顯示，中期選舉年份標普500指數平均回報率只有4%，中位數更低至1%。2026年的中期選舉還有一個特殊變量；AI投資熱潮。這意味著選舉的不確定性未必只體現在傳統的國會席位爭奪上，還可能直接影響市場最熱門的AI投資主題。美元指數震蕩至98.90；非美貨幣分化，澳元兌美元反彈至0.718，歐元兌美元盤整至1.166附近，離岸人民幣到達6.72。現貨黃金回落至4647美元附近，現貨白銀來到69.40美元附近。原油下行至80.80美元附近。

基本面：歐洲央行決策者準備在9月會議上加息，以遏制伊朗戰爭帶來的經濟副作用，但沒有意愿釋放進一步收緊政策的信號。歐元區通脹率接近3%，伊朗沖突仍在持續，同時經濟表現出韌性，歐洲央行認為有必要將政策利率從2.25%上調至2.50%。此次加息已納入歐洲央行6月經濟預測假設，目前市場預計歐洲央行未來可能還有一至兩次加息。

技術面：歐元兌美元H4級別高位震蕩，并在48日多空分界線附近運行。此外，MACD雙線與量能柱在零軸上方擴張。長期通脹預期仍錨定在2%目標附近，歐洲央行政策制定者認為沒有必要暗示9月之后繼續加息。

第一阻力位：1.1720                        第一支撐位：1.1610

第二阻力位：1.1770                        第二支撐位：1.1550

基本面：英國方面，市場關注點主要集中在經濟增長與通脹之間的平衡。如果英國經濟活動繼續保持韌性，而能源價格上漲進一步推高通脹，那么英國央行未來降息空間可能受到限制，從而對英鎊形成支撐。但如果經濟增長明顯放緩，貨幣政策預期重新轉向寬松，英鎊則可能面臨新的壓力。

技術面：英鎊兌美元H4級別高位盤整，并在48日多空分界線上方運行。另一方面，MACD雙線和量能柱在零軸附近縮量。英鎊并未出現明顯拋售，說明市場對于英國貨幣政策進一步寬松的預期尚未形成強烈壓制。

第一阻力位：1.3690                       第一支撐位：1.3580

第二阻力位：1.3740                       第二支撐位：1.3530

基本面：日本央行一項衡量潛在通脹的關鍵指標7月同比上漲2.3%，連續多月穩穩站上2%的目標線。這一讀數遠高于上周公布的政府核心CPI，為日本央行進一步推進貨幣政策正常化提供了最核心的數據支撐。剔除政府干預，2.3%的讀數表明，日本企業正在將中東沖突導致的能源成本上漲，以比政府數據所顯示的更快的速度轉嫁給消費者。

技術面：美元兌日元H4級別遇阻回落，并在48日多空分界線附近運行。此外，MACD雙線和量能柱在零軸附近縮量。這一結果直接印證了日本央行此前的判斷，即需要對通脹上行風險保持更高警惕。如果央行不加息，日元可能再次大幅走弱。

阻力支撐位：

第一阻力位：159.70                          第一支撐位：158.00

第二阻力位：160.50                          第二支撐位：157.20

基本面：澳洲聯儲8月會議紀要顯示，委員會在預防性加息與維持不變之間進行了辯論。成員們考慮了預防性加息的理由，多個風險可能推動通脹高于預測，中東沖突持續可能推高油價、成本壓力更完全傳導至消費者價格、AI和數據中心投資超預期。委員會最終認定維持利率不變是合適的，且在下一次會議前有足夠時間評估上行風險是否實際顯現。

技術面：澳元兌美元H4級別高位反彈，并在48日多空分界線上方運行。另一方面，MACD雙線和量能柱在零軸上方收斂。澳元貿易加權匯率自5月以來因利差收窄和大宗商品價格走低而貶值約1%，但由于接近長期均衡水平，未被視為提供額外政策傳導。

阻力支撐位：

第一阻力位：0.7230                        第一支撐位：0.7140

第二阻力位：0.7270                        第二支撐位：0.7100

基本面：兩名美國官員證實，特朗普總統對外宣布美國海軍已打通霍爾木茲海峽船舶分道通航制航道。4700美元附近形成強阻力，壓制金價上行。與此同時，橋水基金創始人達利奧則建議，在美國政府無節制舉債或將引發債務危機的風險面前，投資者應當超配黃金。在模型投資組合中，黃金配置占比最高可達到15%。

技術面：黃金H4級別高位徘徊，并在48日多空分界線上方運行。此外，MACD雙線和量能柱在零軸上方擴張。黃金進入盤整階段，多頭上漲動能衰竭，相對強弱指數進入超買區間。地緣局勢仍是核心影響因素。

阻力支撐位：

第一阻力位：4667.00                          第一支撐位：4630.00

第二阻力位：4685.00                          第二支撐位：4612.00

基本面：周二，長期美國國債收益率有所下行，此前油價跌至近一周低點，市場參與者同時也在評估美國財政部長貝森特擴大國債回購規模的計劃。投資者普遍認為，美國最新一輪對伊朗的制裁措施對石油供應的威脅，遠不及潛在軍事行動來得直接，因此市場對制裁消息反應冷淡。能源市場或許已經對沖突局勢的反復變化逐漸麻木。

技術面：原油H4級別持續回落，并在48日多空分界線下方運行。另一方面，MACD雙線和量能柱在零軸下方逐步收斂。局勢緊張的言辭和升級態勢持續存在，但考慮到過去幾個月所發生的一切，油價仍在窄幅區間內波動。

阻力支撐位：

第一阻力位：84.00                           第一支撐位：77.00

第二阻力位：88.00                           第二支撐位：75.00

基本面：視頻會議軟件巨頭Zoom于周二公布了最新季度財報，營收與每股收益均超出市場預期，同時上調了全年調整后利潤及營收展望。這家總部位于加利福尼亞州圣何塞的公司在2027財年第二季度實現調整后每股收益$1.55，營收達$12.8億，而機構此前預期調整后每股收益為$1.48，營收為$12.7億。然而，Zoom股價在盤后交易中下跌。

技術面：Zoom日線級別高位回落，并在48日多空分界線附近運行。此外，MACD雙線和量能柱在零軸附近擴張。投資者反應平淡的原因在于全年業績指引僅小幅上調。Zoom預計2027財年營收為50.85億美元，基本符合預期，未帶來額外驚喜。

阻力支撐位：

第一阻力位：100.00                           第一支撐位：91.00

第二阻力位：105.00                           第二支撐位：87.00