FX110

周五（8月28日）美聯儲主席沃什將在杰克遜霍爾全球央行年會上發表上任以來最受關注的一次公開演講。目前，美債收益率高企、通脹仍明顯高于目標，而市場至今并不清楚沃什究竟會在什么條件下進一步收緊政策，這讓本次講話成為可能重新影響利率預期和債券定價的關鍵節點。今年杰克遜霍爾年會的主題是金融創新：對支付與政策的影響。歷屆美聯儲主席經常借這一場合討論政策框架和未來方向，但沃什自5月接掌美聯儲以來，一直有意弱化傳統前瞻指引，希望投資者更多根據經濟數據而非官員暗示進行定價。問題在于，市場目前不僅不知道下一步利率會怎么走，也仍在試圖理解沃什如何看待通脹，以及哪些經濟條件會真正觸發政策變化。美國M&T銀行表示，沃什可能更多談論美聯儲內部改革以及央行應該如何運作，而不是詳細分析未來幾個月的經濟和利率路徑。沃什首先面對的仍然是通脹。按照美聯儲偏好的PCE通脹指標計算，美國物價7月上漲3.7%，低于5月的4.1%，但仍明顯高于2%的長期目標。沃什此前已經承諾壓低持續高企的通脹，但一直沒有詳細說明政策路徑。7月美聯儲維持利率不變后，市場依舊缺少一套清晰的判斷框架。美元指數震蕩至99.10；非美貨幣分化，澳元兌美元反彈至0.719，歐元兌美元回落至1.164附近，離岸人民幣到達6.72。現貨黃金下行至4580美元附近，現貨白銀來到68.70美元附近。原油反彈至83.90美元附近。

基本面：面對復雜多變的經濟環境，歐洲央行內部關于利率路徑的權衡正向鷹派傾斜。歐洲央行管委、保加利亞央行行長近日明確表示，在即將到來的9月政策會議后，決策層應當更加強調警惕而非耐心，并向市場釋放隨時準備采取行動的明確信號。盡管9月的政策走向尚未塵埃落定，但從現有經濟數據來看，再次加息的理由正在變得更加充分。

技術面：歐元兌美元H4級別下跌盤整，并在48日多空分界線下方運行。此外，MACD雙線與量能柱在零軸附近收斂。歐元區通脹率仍高于歐洲央行2%目標約1個百分點，企業向消費者轉嫁成本的風險持續上升。

第一阻力位：1.1710                        第一支撐位：1.1600

第二阻力位：1.1760                        第二支撐位：1.1550

基本面：英國商業銀行是政府擁有的公共金融機構之一，利用公共資金向私營部門提供貸款、股權投資和擔保。該行成立于十年前，旨在填補中小企業融資缺口，防止英國成長型企業尋求海外遷移。今年6月，時任財政大臣里夫斯將該行年度投資能力提高三分之二，并置于產業戰略核心，目標是將年度投放能力提升至25億英鎊。

技術面：英鎊兌美元H4級別震蕩回落，并在48日多空分界線下方運行。另一方面，MACD雙線和量能柱在零軸下方縮量。英國商業銀行近期利潤大幅增長，截至今年3月的財年實現利潤4.26億英鎊，高于上年的1.44億英鎊，此前連續兩年虧損。

第一阻力位：1.3650                       第一支撐位：1.3540

第二阻力位：1.3700                       第二支撐位：1.3490

基本面：針對日本央行的政策路徑，即便目前的基準利率已上調至1%，日本央行仍有必要在短期內將其推升至至少1.5%左右。但僅僅靠一兩次小幅加息并不足以徹底扭轉日元的結構性貶值。日元的真正轉機，或許更多依賴于外部環境的改善，例如美國經濟增速放緩，或中東局勢緩和帶動油價下跌，從而減輕日本的進口成本壓力。

技術面：美元兌日元H4級別小幅反彈，并在48日多空分界線上方運行。此外，MACD雙線和量能柱在零軸附近擴張。日本央行9月會議的隱含加息概率已經達到85%，這一概率自6月會議以來從未如此之高。

阻力支撐位：

第一阻力位：160.20                          第一支撐位：158.70

第二阻力位：161.00                          第二支撐位：157.80

基本面：周四公布的澳大利亞7月家庭支出環比增長1.1%，接近0.4%市場預期的三倍，年率從6.1%加速至7.0%。這一強勁數據進一步強化了市場對澳洲聯儲加息預期。數據超預期幅度超過共識兩倍以上，清晰指向消費者需求遠高于澳洲聯儲自身預測所假設的水平。這種堅韌的消費表現通常會促使市場提前定價政策收緊路徑。

技術面：澳元兌美元H4級別高位反彈，并在48日多空分界線上方運行。另一方面，MACD雙線和量能柱在零軸上方縮量。澳洲強勁的消費不僅反映內需熱度，還可能通過服務與商品價格對通脹形成上行壓力，從而強化短期內維持較高政策利率的必要性。

阻力支撐位：

第一阻力位：0.7240                        第一支撐位：0.7150

第二阻力位：0.7280                        第二支撐位：0.7110

基本面：金價在4600美元附近的高位震蕩，既是對前期上漲動能的自然消化，也是對杰克遜霍爾會議前市場謹慎情緒的直接反映。短期走勢將高度依賴沃什周五的措辭，如果他釋放出對通脹的強硬信號或暗示政策框架將更注重實際數據而非過度溝通，黃金可能獲得新的支撐；若表態過于溫和或回避關鍵問題，則可能引發美元反彈與金價回調。

技術面：黃金H4級別高位回落，并在48日多空分界線附近運行。此外，MACD雙線和量能柱在零軸下方擴張。中長期而言，ETF與央行的持續需求、美國財政與貨幣政策之間的微妙互動，以及全球對美元信用的潛在再評估，仍構成黃金的結構性利好。

阻力支撐位：

第一阻力位：4600.00                          第一支撐位：4557.00

第二阻力位：4620.00                          第二支撐位：4540.00

基本面：受外交緩和預期提振，霍爾木茲海峽原油運輸能力已實現實質性修復，徹底擺脫前期近乎癱瘓的狀態。沖突高峰期，海峽原油運輸量僅為戰前四分之一，嚴重沖擊全球能源供給；而當前海灣產油國全面發力保供，阿聯酋率先啟用穿梭運輸模式，依托阿曼灣公海船對船過駁的分段運輸方式，規避海峽高危通航風險，隨后沙特跟進落地。

技術面：原油H4級別震蕩反彈，并在48日多空分界線附近運行。另一方面，MACD雙線和量能柱在零軸附近逐步縮量。近期科威特、卡塔爾正式加入這一運輸體系，兩國合計原油出口已恢復至戰前水平的70%。

阻力支撐位：

第一阻力位：87.00                           第一支撐位：80.00

第二阻力位：90.00                           第二支撐位：78.00

基本面：Kodiak AI宣布與AMD展開合作，將AMD EPYC系列處理器集成至其第七代自動駕駛卡車平臺。AMD EPYC處理器將負責匯聚并預處理來自激光雷達、攝像頭及毫米波雷達的傳感器數據，同時為Kodiak Driver自動駕駛系統提供路徑規劃支持。Kodiak表示，該公司是首家在無人駕駛卡車硬件平臺中部署AMD EPYC處理器的企業。

技術面：AMD日線級別小幅反彈，但依舊在48日多空分界線下方運行。此外，MACD雙線和量能柱在零軸附近縮量。AMD提供了業界領先的CPU技術，在性能、可擴展性和能效方面均滿足高級自動駕駛應用的需求。

阻力支撐位：

第一阻力位：498.00                           第一支撐位：451.00

第二阻力位：524.00                           第二支撐位：427.00