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TMGM集團報道，周一現貨黃金價格下跌0.2%，創下8月19日以來的最低水平。這一走勢迅速引發市場關注，在剛剛過去的一個月里，黃金已經累計上漲約9.7%，有望錄得自1月以來的最大月度漲幅。然而，美聯儲主席沃什在杰克遜霍爾研討會上的鷹派表態，疊加美伊沖突再起帶來的油價飆升，瞬間改變了市場情緒。投資者開始重新評估利率路徑，金價短期內承壓。

這場回調并非孤立事件，而是多重因素交織的結果。利率上升與通脹預期回升成為壓制金價的核心力量。能源價格上漲和原油庫存下降推高了通脹預期，美債收益率持續攀升，美元也維持在近兩周高位附近。這些因素共同讓黃金這一無息資產面臨不利環境。盡管美元匯率出現輕微回調，在一定程度上限制了金價跌幅，但整體氛圍已經從樂觀轉向謹慎。

與此同時，市場將目光投向本周即將公布的美國就業數據。ADP就業報告和非農就業數據將成為關鍵觀察窗口。此前7月就業數據意外疲軟，曾一度壓低加息預期。經濟學家目前預測8月新增就業崗位約5.5萬個。如果數據繼續走弱，美聯儲加息的理由將明顯減弱；反之，若就業保持韌性，9月15日至16日的議息會議將更有可能釋放緊縮信號。這種高度的不確定性，讓金價在當前位置顯得尤為敏感。

金價承壓的另一條主線，來自美伊沖突的突然升級。周日，美軍對伊朗拉拉克島上的發射裝置實施打擊，這是自7月下旬以來已知的首次直接軍事行動。伊朗隨后向約旦境內的美軍基地發射導彈予以回應。受此影響，原油價格周一大幅上漲逾2.5%至近一周高位。原油價格的回升讓通脹形勢更加復雜，如果漲勢持續，市場將要求更高的風險補償。

行情分析：

黃金H4級別震蕩徘徊，MACD雙線和量能柱在零軸下方縮量。市場焦點高度集中在美國就業數據以及隨后的生產者價格指數和消費者價格指數報告。如果就業疲軟且通脹回落，金價有望重新獲得支撐；反之，若數據顯示經濟韌性與通脹黏性并存，黃金可能進一步考驗兩周低點附近的支撐。

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