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TMGM集團報道，黃金市場在經歷了連續數個交易日的猛烈拋售后，終于在周三迎來反彈。這輪反彈的直接推手，是美元與美國國債收益率從近期高位的聯袂回落。

然而，表面的價格修復之下，黃金正處在一個多重力量激烈博弈的十字路口，地緣沖突升級通過推高能源價格強化了加息預期，美聯儲9月加息的概率已攀升至64%，對無息資產黃金構成持續壓制；而即將公布的美國非農就業數據，則可能成為決定金價短期走向的關鍵催化劑。

美元的走強始于美聯儲主席沃什在杰克遜霍爾全球央行年會上的鷹派講話。沃什強調，美國通脹放緩的勢頭并不明顯，政策制定者需要確保通脹率回到2%的目標水平，這一目標堅定不移。此番表態令市場對美聯儲9月加息的預期從約35%一度急速跳升至66%以上，美元指數隨之走強。

與此同時，美債收益率也在經歷一輪凌厲的上漲。10年期美債收益率在連續五個交易日中從4.630%攀升約17個基點至4.799%；30年期美債收益率則一度飆升至5.296%的兩周高點。收益率的飆升，直接源于油價大漲所引發的通脹擔憂，能源價格的快速上漲重新點燃了市場對通脹持續高企的擔憂，進而強化了美聯儲加息的預期。

然而，到了周三，情況出現了微妙的變化。ADP全國就業報告顯示，8月私營部門就業崗位僅增加3.8萬個，低于預期的4.8萬個。這一數據低于預期，一定程度上緩解了市場對勞動力市場過熱將迫使美聯儲激進加息的擔憂，從而帶動收益率從高位回落。美元指數也隨之從近三周高點滑落。正是美元與收益率的松動，為黃金的反彈打開了空間。

行情分析：

黃金H4級別持續反彈，MACD雙線和量能柱在零軸附近擴張。如果非農數據大幅低于預期，可能會進一步削弱美聯儲9月加息的緊迫性，黃金會有更大的反彈空間。反之，如果數據強勁，則可能強化加息預期，令金價再度承壓。

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