FX110

周四（9月3日）全球債券市場在近期遭遇了近年來最為猛烈的拋售潮。從東京到倫敦再到紐約，主權債收益率全線飆升，多個關鍵品種觸及數十年來未見的高位。這場拋售的導火索是中東沖突持續升級推動能源價格大漲，而更深層的驅動力則是投資者對通脹粘性、財政赤字膨脹以及全球貨幣政策重新定價的集體焦慮。主權債收益率作為金融市場各類資產定價的錨，其飆升意味著融資成本的全面抬升，消費者將面臨更高的房貸利率，企業融資環境收緊，各國政府在財政支出方面也將面臨更為艱難的取舍。美國國債市場是本輪拋售的核心地帶之一。周三，美國10年期國債收益率攀升至4.816%，為2023年末以來的最高水平。這一水平已接近三年高點，若收益率進一步攀升至5%附近，可能令本已緊張不安的股市更加動蕩。對利率預期最為敏感的兩年期美國國債收益率同步升至4.41%，創2025年1月以來最高。短端收益率的快速上行反映出市場對美聯儲近期加息的預期正在急劇升溫。2026年9月初的全球債市拋售是多重因素共振的結果。更深層的驅動力在于全球貨幣政策的根本性轉向。美元指數回落至99.40；非美貨幣回升，澳元兌美元反彈至0.717，歐元兌美元漲至1.159附近，離岸人民幣到達6.71。現貨黃金上行至4427美元附近，現貨白銀來到65.90美元附近。原油震蕩至91.40美元附近。

基本面：隨著歐洲央行9月利率決議的臨近，政策制定者正向市場傳遞明確的緊縮信號。周三，歐洲央行管委、德國央行行暗示，盡管未來的政策路徑仍充滿變數，但下周上調借貸成本已是大概率事件。目前市場對于9月加息的定價預期已超過95%，這反映出投資者對央行現階段決策邏輯的精準把握。

技術面：歐元兌美元H4級別再次反彈，但依舊在48日多空分界線下方運行。此外，MACD雙線與量能柱在零軸下方擴張。目前由于能源價格頻繁波動、加之伊朗戰事等地緣政治因素帶來的不確定性，歐央行決策層更傾向于采取逐次會議決定的靈活策略。

第一阻力位：1.1650                        第一支撐位：1.1530

第二阻力位：1.1700                        第二支撐位：1.1490

基本面：英國制造業采購經理人指數（PMI）產出分項增速放緩至4月以來最低，投資品領域增速創兩年最快，但被中間品增速放緩和消費品產量下降所抵消。就業方面，受生產需求增加、新訂單改善以及企業減少積壓訂單意愿推動，工廠招聘速度達到兩年多來的最快水平。總體來看，英國制造業擴張勢頭有所放緩，但就業市場表現強勁，企業信心回升。

技術面：英鎊兌美元H4級別震蕩反彈，并依舊在48日多空分界線下方運行。另一方面，MACD雙線和量能柱在零軸下方擴張。企業對未來一年的樂觀情緒升至六個月高點，反映出銷售額走強、地緣政治不確定性降低以及貿易緊張局勢緩解。

第一阻力位：1.3550                       第一支撐位：1.3440

第二阻力位：1.3600                       第二支撐位：1.3390

基本面：日本央行審議委員高田創表示，央行需要采取靈活的加息策略，在衡量國內金融條件寬松程度的同時，密切關注海外經濟和政策動態。日本與其他主要經濟體貨幣政策路徑的持續分化，可能引發金融衍生品市場的高波動性，因此需要密切關注長端利率走勢，并與市場進行有效、及時的溝通。

技術面：美元兌日元H4級別大幅回落，并在48日多空分界線下方運行。此外，MACD雙線和量能柱在零軸附近擴張。當前能源價格上漲已構成通脹超預期的現實風險，若海外通脹因素持續輸入，日本可能面臨大于預期的價格上行壓力。

阻力支撐位：

第一阻力位：158.50                          第一支撐位：157.00

第二阻力位：159.30                          第二支撐位：156.20

基本面：澳大利亞10年期國債收益率9月1日升至5.18%，為2011年7月以來最高。3年期國債收益率上漲7個基點至4.73%。這一走勢既反映了全球債市的整體壓力，也體現了市場對澳洲央行將進一步加息的預期。此外，澳大利亞第二季度經濟意外加速增長，在通脹居高不下之際，強化了澳大利亞央行再次加息的理由。

技術面：澳元兌美元H4級別下跌反彈，并回到48日多空分界線附近。另一方面，MACD雙線和量能柱在零軸附近擴張。最新數據顯示澳大利亞經濟經受住了央行今年早些時候連續三次加息的考驗，經濟活動迄今仍保持韌性。

阻力支撐位：

第一阻力位：0.7210                        第一支撐位：0.7120

第二阻力位：0.7250                        第二支撐位：0.7080

基本面：高盛研究部指出，央行持續推進金融衍生品儲備多元化，將繼續為黃金提供結構性支撐，金價有望在2026年底達到每盎司4900美元。高盛分析師表示，預計黃金將在2026年下半年延續近期漲勢，即使與黃金掛鉤的部分衍生品使用量不斷增加，可能使金價波動加劇。隨著市場降低美聯儲2026年加息預期，投資者此前低迷的黃金需求正在恢復。

技術面：黃金H4級別超跌反彈，并在48日多空分界線附近運行。此外，MACD雙線和量能柱在零軸附近擴張。高盛將央行需求視為黃金長期上漲的重要支柱。該機構認為，央行增持黃金并非短期現象，而是持續多年的儲備結構調整。

阻力支撐位：

第一阻力位：4450.00                          第一支撐位：4415.00

第二阻力位：4467.00                          第二支撐位：4400.00

基本面：周三，國際油價繼續震蕩，周二美國重啟對伊朗軍事打擊，持續七個月的美伊對峙局勢近期再度急劇升溫，雙方軍事對抗全面重啟，疊加美國推出針對伊朗油輪的全新打擊政策，全球原油核心運輸通道霍爾木茲海峽航運效率大幅下滑，地緣風險溢價集中爆發，直接推動國際原油價格暴力沖高。

技術面：原油H4級別再次反彈，并在48日多空分界線上方運行。另一方面，MACD雙線和量能柱在零軸上方收斂。短期地緣情緒完全碾壓偏空的基本面，主導油價走勢，但中長期供需與宏觀約束并未消失，本輪上漲并非趨勢性牛市，而是典型的地緣脈沖式行情。

阻力支撐位：

第一阻力位：94.00                           第一支撐位：88.00

第二阻力位：97.00                           第二支撐位：85.00

基本面：微軟公司周三宣布，計劃開始單獨披露旗下Azure云計算部門的季度營收數據，回應了華爾街多年來要求提高這一核心增長引擎透明度的呼聲。此次財務報告結構調整，伴隨著這家軟件巨頭自2015年以來首次對可報告業務板塊進行重大重組，預計將于今年秋季第一財季業績發布時正式生效。

技術面：微軟日線級別高位盤整，并在48日多空分界線上方運行。此外，MACD雙線和量能柱在零軸上方擴張。在此次架構調整的同時，公司披露的歷史數據顯示，Azure季度營收持續增長，最近一個季度已達294億美元。

阻力支撐位：

第一阻力位：521.00                           第一支撐位：472.00

第二阻力位：547.00                           第二支撐位：448.00