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周一（9月21日）華爾街多家銀行預計，美國未來一年將通過發行短期國債借入約1萬億美元。隨著美國長期借貸成本升至2007年以來最高水平，財政部越來越依賴短期債務融資，也讓美國財政對利率變化更加敏感。美國銀行預計，截至2027年9月的下一財年，美國將通過發行短期國債凈借入約1.07萬億美元，不包括為償還到期債務而籌集的資金。摩根大通預計，2027年全年短期美國國債發行量為1.09萬億美元，高盛則預計為9610億美元。如果按美銀的預測，到明年9月，美國未償短期國債規模將達到約8萬億美元，占可流通美國國債的24.3%。高盛同樣預計這一比例明年達到24.3%，2028年進一步升至24.9%。這一水平已經接近疫情期間的峰值。過去20年里，短期國債占美國未償債務的比例僅在新冠疫情期間和2008年金融危機前后超過四分之一，而自20世紀80年代以來的長期平均水平為22.4%。短期國債通常具有更低的融資成本，也更容易獲得市場需求。全球政府近年來都在增加短期債務發行，因為這類債券對發行規模的敏感度通常低于長期債券，收益率則更直接跟隨央行利率。目前，一年期美國國債收益率約為4.4%，30年期約為5.3%。長期收益率持續處于高位，增加了財政部發行長期債務的成本。美國財政部長一直試圖壓低長期融資成本。上月，他推動擴大財政部對10年至30年期美國國債的購買，令市場感到意外。美元指數震蕩至100.20；非美貨幣分化，澳元兌美元反彈至0.712，歐元兌美元回落至1.147附近，離岸人民幣到達6.69。現貨黃金回調至4358美元附近，現貨白銀來到66.10美元附近。原油下跌至98.50美元附近。

基本面：歐洲能源價格大漲后，金融市場迅速把更多加息計入歐洲央行政策路徑，但歐洲央行行長拉加德明確給這種預期降溫。她表示，利率不會與油氣價格同步變化，能源沖擊雖然推高通脹，也會通過壓縮居民收入和消費拖累經濟，貨幣政策必須同時評估這些影響。貨幣市場預計，歐洲央行未來可能再加息三至四次，超過多數經濟學家的判斷。

技術面：歐元兌美元H4級別低位震蕩，并在48日多空分界線下方運行。此外，MACD雙線與量能柱在零軸下方擴張。歐洲央行今年6月和9月已經分別加息25個基點，將存款機制利率由2%提高至2.5%。市場甚至開始計入最快10月再次行動的可能。

第一阻力位：1.1530                        第一支撐位：1.1420

第二阻力位：1.1580                        第二支撐位：1.1370

基本面：數據解釋了英國央行為何暫時選擇觀望。英國8月消費者價格指數同比上漲3.1%，創五個月最高，但核心通脹連續第四個月保持在2.6%。英國央行判斷，未來幾個季度總體通脹還會繼續上升，并可能在2027年初突破4%，但目前尚未看到明顯的第二輪價格和工資效應。數據降低了能源漲價迅速演變為工資，物價螺旋上升的風險。

技術面：英鎊兌美元H4級別超跌反彈，但依舊在48日多空分界線下方運行。另一方面，MACD雙線和量能柱在零軸下方縮量。貨幣市場預計英國年內至少一次加息，其中11月加息概率約75%，并計入到2027年底累計接近四次、每次25個基點的加息。

第一阻力位：1.3440                       第一支撐位：1.3330

第二阻力位：1.3490                       第二支撐位：1.3280

基本面：日本央行上周加息25個基點至1.25%，創1995年以來最高水平。行長植田和男表示，隨著基礎通脹逐步接近2%，日本貨幣政策已經進入新的階段，未來加息的節奏和幅度將根據物價形勢決定，但不預設固定路徑。這是日本央行繼6月加息后時隔三個月再次提高利率，為1990年以來兩次加息間隔最短的一次。

技術面：美元兌日元H4級別再次反彈，并在48日多空分界線上方運行。然而，MACD雙線和量能柱在零軸上方縮量。日本央行雖然繼續推進貨幣政策正常化，但內部對于進一步收緊政策的速度仍存在分歧。

阻力支撐位：

第一阻力位：157.70                          第一支撐位：156.20

第二阻力位：158.50                          第二支撐位：155.40

基本面：澳洲聯儲主席表示，澳大利亞投資者正開始醞釀一種觀點，即高通脹不會回落至3%以下。澳洲聯儲肩負充分就業和2%-3%通脹目標的雙重使命，但高于目標的時間越長，通脹預期開始調整的風險就越令人擔憂。對于那些背負房貸且面臨生活成本壓力的澳大利亞人來說，更高的利率會帶來困難。但降低通脹至關重要。

技術面：澳元兌美元H4級別震蕩反彈，并在48日多空分界線附近運行。另一方面，MACD雙線和量能柱在零軸下方擴張。當下一個關鍵問題是，迄今為止的貨幣政策緊縮是否足以在合理的時間內將澳洲通脹率拉回到目標水平。

阻力支撐位：

第一阻力位：0.7170                        第一支撐位：0.7080

第二阻力位：0.7210                        第二支撐位：0.7040

基本面：如今黃金面對的是美聯儲加息、沃什的鷹派信息，以及徘徊在5%附近的10年期美債收益率。然而，市場并未暴跌，反而守住了關鍵位置。投資者開始意識到，美聯儲可以加息，但解決不了美國的財政問題。更高的利率或許能減緩通脹，但也會推高40萬億美元政府債務的償債成本。黃金不需要寬松貨幣政策來證明其在投資組合中的位置。

技術面：黃金H4級別反彈回落，但依舊在48日多空分界線上方運行。此外，MACD雙線和量能柱在零軸上方擴張。投資者如今買入黃金，更多是為了對沖政府財政狀況惡化、通脹持續、貨幣不確定性和地緣政治不穩定。

阻力支撐位：

第一阻力位：4383.00                          第一支撐位：4348.00

第二阻力位：4400.00                          第二支撐位：4330.00

基本面：由于沙特東西部輸油管道停運，歐洲煉油商不得不爭搶替代貨源，而燃料價格飆升進一步推高了原油采購成本。沙特阿美在通往紅海的輸油管道遭襲后，正尋求增加通過霍爾木茲海峽的原油運輸量。亞洲買家從海峽附近采購了數千萬桶沙特原油。不過，這一調整也意味著這些貨物距離急于獲得供應的歐洲煉油商更遠。

技術面：原油H4級別高位回落，并在48日多空分界線下方運行。另一方面，MACD雙線和量能柱在零軸附近擴張。北海原油現貨溢價飆升至創紀錄水平。此前，沙特阿美已告知歐洲客戶，下個月將無法按照長期協議向其供應原油。

阻力支撐位：

第一阻力位：101.00                           第一支撐位：95.00

第二阻力位：104.00                           第二支撐位：92.00

基本面：美光科技首席執行官表示，該公司位于印度古吉拉特邦薩南德的半導體封裝與測試工廠已開始商業化生產，以滿足人工智能推動的存儲芯片需求增長。據悉，此工廠是美光科技位于印度的首個半導體封裝與測試工廠。該工廠由美光與印度政府合作投資，一期潔凈室空間達50萬平方英尺，其成為全球最大的單層封裝測試潔凈室之一。

技術面：美光科技日線級別持續反彈，并在48日多空分界線上方運行。此外，MACD雙線和量能柱在零軸附近擴張。薩南德工廠將來自美光科技全球制造網絡的先進DRAM和NAND晶圓加工成成品內存和存儲產品。

阻力支撐位：

第一阻力位：1077.00                           第一支撐位：970.00

第二阻力位：1130.00                           第二支撐位：925.00