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TMGM集團報道，周一，全球金市出現明顯回暖，現貨黃金大幅上漲逾1.5%，一舉創下三周以來的新高。特朗普淡化對伊朗進一步軍事行動，提振風險情緒并加速油價下跌。中國央行10月大幅增持黃金亦提供支撐。短期金價獲多重利好，但高利率預期仍存制約，后續走勢需密切跟蹤通脹與地緣進展。市場在經歷上周非農數據沖擊后的短暫調整后，重新將目光投向即將公布的美國通脹數據，試圖從中尋找美聯儲利率路徑的更多線索。

自2月下旬伊朗相關沖突升級以來，能源價格持續高企一直是推升通脹預期、迫使央行維持較高利率的重要因素。高利率環境會削弱黃金相對于有收益資產的競爭力，而眼下油價的快速回落，恰好為這一邏輯提供了階段性松綁的空間。民主黨在中期選舉中贏得國會參眾兩院控制權，此前已燃起市場對伊朗戰爭有望盡快結束的希望，推動金價上周累計上漲約5%。然而上周五強于預期的美國非農就業數據，又強化了美聯儲可能在更長時間內維持較高利率的預期，金價隨即出現回落。周一特朗普進一步淡化軍事行動必要性的表態，再次為市場注入了情緒修復的動力。

在短期波動之外，黃金市場還迎來了一條極具分量的利好。世界黃金協會的數據顯示，中國央行10月黃金儲備增加約25.8噸，為三年來最大單月增持量。這一數據的意義不容小覷。在美元信用體系面臨中期選舉后政策不確定性、美國戰略石油儲備降至1982年10月以來最低水平2.795億桶的背景下，全球主要央行持續增持黃金儲備，反映出對黃金作為儲備資產價值的長期認可。

行情分析：

市場真正的關注焦點仍集中在本周即將公布的美國通脹數據上。若CPI數據依然偏強，美聯儲12月加息的預期或將進一步強化，黃金的上行空間可能受到限制；反之，若通脹出現明顯降溫跡象，則可能加速市場對貨幣政策轉向寬松的定價，為金價打開更大的上行空間。

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